100 Hari Pertama: Obama menjaga ekonomi tetap, tetapi kebijakan membangkitkan debat sengit

Ekonomi itu buruk. Sangat buruk. Tapi itu bisa lebih buruk.

Meskipun pengangguran adalah 8,5 persen dan diperkirakan akan naik lebih tinggi, beberapa tanda pemulihan membuat lanskap yang suram:

Harga rumah pada bulan Februari tidak jatuh seburuk yang diharapkan; Bank -bank besar mulai menghasilkan keuntungan; Pasar saham tampaknya telah menghentikan musim gugur bebas keji bulan lalu.

Jadi, jika ekonomi benar -benar dekat untuk mendapatkan di bagian bawah – dan sulit untuk menyimpulkan sejak kuartal pertama 2009 ia berkontraksi 6,1 persen – atau jika sudah dalam perjalanan lagi – kepercayaan diri dan pengeluaran konsumen meningkat – pertanyaan besar adalah:

Apa hubungannya pemerintahan Obama dengan itu?

Ekonom mengatakan Presiden Obama dan pemerintahannya mendorong ekonomi ke arah yang benar dalam 100 hari pertamanya di Gedung Putih. Tetapi apakah inisiatifnya akan sangat mempercepat pemulihan alami ekonomi dan apakah keuntungan ini membenarkan defisit besar di tahun -tahun mendatang, perdebatan akan tetap selama berabad -abad.

“Anda tidak akan pernah tahu dengan pasti, karena kami tidak akan pernah tahu apa yang akan terjadi jika kami tidak melakukan stimulus,” kata James Horney, direktur kebijakan fiskal federal di Pusat Prioritas Anggaran dan Kebijakan. “Ada peningkatan dalam arti bahwa tampaknya kita tidak dalam perjalanan menuju keruntuhan yang sangat serius yang ditakuti orang.”

Obama memenangkan ulasan beragam untuk kebijakan ekonominya yang berani, namun berisiko. Ekonom mempertimbangkan paket stimulus $ 787 miliar, baik sebagai mesin penting untuk pertumbuhan kerja atau faktur utama pada generasi mendatang yang dapat dihindari. Jaminan keuangan, diwarisi, tetapi diperluas dari pemerintahan Bush, dipandang sebagai satu -satunya cara untuk meminjamkan peminjam atau mendapatkan selebaran yang boros kepada para aktor yang menyebabkan keruntuhan ekonomi.

Selain itu, sulit untuk mencapai dampak langsung dari kebijakan ini begitu awal. Tuan rumah indikator ekonomi yang digunakan untuk mengukur pemulihan ekonomi AS telah mengirimkan sinyal campuran selama berbulan -bulan.

Pada akhir April, pejabat Obama dan juga ekonom mengatakan mereka melihat cahaya di ujung terowongan, meskipun pada titik ini terlihat lebih seperti pinprick di langit -langit.

Awal bulan ini, Obama mengatakan bahwa ekonomi menunjukkan ‘Glitter of Hope’. Menteri Keuangan Timothy Geithner menulis dalam kolom minggu lalu tentang “tanda -tanda mendorong bahwa penurunan ekonomi global bisa tidur.”

Sulit untuk mengatakan sejauh mana bahasa adalah reaksi terhadap kemunduran yang dirasakan pemerintahan Obama tak lama setelah pelantikan kritiknya yang mengatakan dia terdengar khawatir tentang bahaya keruntuhan ekonomi. Obama membuat perubahan yang signifikan ke optimisme setelah periode itu.

Inilah kabar baiknya:

Penjualan rumah baru bernasib lebih baik di bulan Maret dari yang diharapkan, meskipun mereka masih turun 0,6 persen bulan lalu, menurut Departemen Perdagangan.

Angka real estat lainnya menunjukkan harga penjualan rata -rata pada bulan Maret, sementara itu setahun yang lalu, dan naik sekitar $ 7.000 di atas jumlah Februari, dengan pembeli rumah baru diduga menggunakan suku bunga rendah dan kredit pajak $ 8.000 dalam stimulus.

Konstruksi rumah keluarga tunggal juga telah stabil berdasarkan statistik perdagangan Maret.

Di Wall Street, beberapa bank mulai mengembalikan uang. Dan perusahaan seperti Wells Fargo, Goldman Sachs dan Citigroup melaporkan lebih baik dari yang diharapkan pada kuartal pertama 2009.

Konsumen sebagian besar mendorong pengembalian. Meskipun perusahaan pada kuartal pertama mengurangi pengeluaran untuk peralatan dan perangkat lunak dengan kecepatan 33,8 persen, kepercayaan konsumen meningkat dan pengeluaran konsumen meningkat 2,2 persen pada kuartal pertama – jumlah terkuat dalam dua tahun.

Awal bulan ini, pemerintahan Obama juga mengklaim bahwa 2000 proyek transportasi disetujui di bawah stimulus, “sebelum jadwal.” Dan laporan dari Pusat Prioritas Anggaran dan Kebijakan menunjukkan dari bulan lalu bahwa setidaknya sembilan negara bagian telah bergerak maju dengan rencana untuk menggunakan pembiayaan stimulus untuk menghentikan atau mencegah pemotongan anggaran (meskipun uang stimulus hanya diperkirakan akan mengisi sekitar 40 persen dari kekurangan setidaknya $ 350 miliar untuk negara bagian selama dua setengah tahun ke depan).

Tapi kabar buruknya masih ada. Yang paling penting, pengangguran naik ke tinggi 8,5 persen di bulan Maret, dan itu bisa terus meningkat.

Klaim pengangguran baru juga telah meningkat lebih dari yang diharapkan dalam laporan mingguan terbaru, menunjukkan bahwa jumlah total pekerja terus mengajukan klaim tersebut berjumlah 6,1 juta.

Terlepas dari infus pemerintah dari pemerintah, General Motors bermaksud untuk menutup 13 pabrik selama musim panas dan mengakhiri kebangkrutan meskipun ada investasi besar oleh pemerintah AS.

Dengan begitu banyak sektor yang bermasalah, Dana Moneter Internasional memperkirakan bahwa ekonomi global akan menyusut sebesar 1,3 persen pada tahun 2009. Ekonomi AS akan menyusut 2,8 persen – sebagian besar sejak 1946.

Dan meskipun ada persetujuan cepat dari proyek transportasi, sektor konstruksi kehilangan 626.000 pekerjaan dari Desember 2008 hingga Maret 2009.

Meskipun pasar saham telah mundur sejak awal Maret, Dow Jones Industrial Average masih sekitar 60 persen dari nilainya setahun yang lalu -dan Obama menghadirkan penurunan Dow gratis tercepat untuk setiap presiden baru dalam setidaknya 90 tahun, menurut salah satu studi Bloomberg.

Geithner, bahkan ketika dia mengeksploitasi tanda -tanda pemulihan, menetapkan tempat masalah paling penting di kolomnya baru -baru ini di Financial Times.

“Ekonomi global diperkirakan akan menyusut untuk pertama kalinya dalam lebih dari enam dekade tahun ini,” tulisnya. “Runtuhnya perdagangan dunia diharapkan menjadi yang terbesar sejak akhir Perang Dunia II. Proses penghapusan global memengaruhi ketersediaan pembiayaan di dalam negeri dan internasional. Kerugian kerja di AS telah memulai 5 (juta) sejak resesi kami.”

Namun, para ekonom berbicara dengan hati -hati tentang bagian bawah dasar, berhati -hati untuk mengakui bahwa orang Amerika akan terus mengalahkan setidaknya berbulan -bulan.

“Dalam arti tertentu, saya pikir kita adalah yang terbaik dari itu, tapi saya pikir kita berada di mata badai,” kata ekonom Josh Bivens, Institute of Economic Policy. “Saya pikir kita mungkin sangat dekat dengan bagian bawah dan sedikit lebih dari setengahnya, tapi sayangnya kita memiliki jalan panjang.”

Bivens mengatakan dia mengharapkan tagihan stimulus untuk memainkan peran utama dalam penciptaan lapangan kerja dalam jangka panjang dan meningkatkan pengeluaran konsumen, dengan uangnya untuk proyek infrastruktur dan pendanaan untuk program jaring pengaman masing -masing. Dia kurang yakin tentang dampak pemotongan pajak. “Pemotongan pajak mungkin kewalahan oleh keinginan orang untuk menyelamatkan (kecuali),” katanya.

Horney, yang menunjuk pada studi kelompoknya, mengatakan bahwa anggaran negara juga tidak melakukan pemotongan yang seharusnya mereka miliki sebagai akibat dari tagihan stimulus, yang mencegah kehilangan pekerjaan lebih lanjut.

Tetapi Robert Krol, Profesor Ekonomi di University of South -illinois, mengatakan stimulus tidak akan seefektif yang diklaim oleh para pendukungnya. Dan dia mengatakan pemotongan pajak tidak permanen atau cukup besar untuk memiliki dampak yang signifikan.

“Saya tidak akan mengatakan bahwa stimulus fiskal tidak berpengaruh, tetapi saya tidak akan memberikannya … banyak kredit dalam hal pemulihan di paruh kedua tahun ini atau tahun depan,” katanya.

Sebaliknya, ia mengatakan bahwa upaya administrasi untuk meningkatkan sektor keuangan dan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga akan mendorong peningkatan total ekonomi.

Bivens setuju bahwa Federal Reserve, dengan memotong tarif dan menyemprotkan lebih dari $ 1 triliun dalam sistem keuangan, akan memainkan peran utama dalam keselamatan kredit. Dia kurang memuji jaminan Wall Street.

Bahkan jika ekonomi menunjukkan keuntungan besar akhir tahun ini, kebijakan ekonomi Obama tidak diragukan lagi akan menjadi magnet untuk kritik dalam beberapa bulan dan tahun mendatang, karena ini merupakan pergeseran seismik ke ekspansi dan intervensi pemerintah.

Partai Republik umumnya meragukan dedikasi Obama untuk mengurangi separuh dari kekurangan dan hutang nasional di jalan.

Pertemuannya dengan sekretaris kabinet yang bertujuan mengurangi $ 100 juta dari anggaran dipandang sebagai upaya setengah hati pada disiplin fiskal karena angka tersebut mewakili fraksi mikro dari total rencana anggaran Obama.

John Boehner, pemimpin minoritas, mengatakan pekan lalu bahwa kebijakan demokratis, termasuk rencana perawatan kesehatan dan energi dalam tekanan biru anggaran mereka, hanya akan membahayakan ekonomi dan membahayakan pekerjaan.

“Akun stimulus seharusnya berurusan dengan pekerjaan, pekerjaan dan pekerjaan, dan itu berubah menjadi pengeluaran, pengeluaran dan lebih banyak pengeluaran,” kata Boehner. ‘Dan kemudian kami memiliki anggaran ini. … dan faktanya adalah bahwa kita memiliki defisit triliun dolar dalam proposal anggarannya, sejauh yang bisa dilihat mata. “