8 Hal yang Perlu Anda Ketahui Tentang Meningkatkan Modal Ventura
Jika startup Anda sedang berkembang, kemungkinan besar Anda akan mencari modal ventura suatu saat nanti. Tidak seperti investor malaikat, yang biasanya menulis cek antara $10,000 dan $100,000, VC dapat menulis cek bernilai jutaan dolar. Artinya, VC mendukung pertumbuhan startup mulai dari tahap awal hingga tahap selanjutnya.
Karena VC mengerahkan modal dalam jumlah besar dan mengharapkan keuntungan yang signifikan, proses penggalangan dana dari investor institusional ini bukanlah hal yang sepele. Oleh bintang teknologiKami menghabiskan waktu bersama perusahaan untuk mengumpulkan uang, dan dalam postingan kali ini saya akan membahas beberapa hal yang perlu Anda ketahui jika ingin meningkatkan modal ventura.
1. Bisnis yang didukung oleh VC
Masalahnya: Kebanyakan pendiri merasa bahwa ide-ide mereka luar biasa dan layak untuk diinvestasikan. Kenyataannya adalah sebagian besar ide layak untuk diinvestasikan, namun belum tentu layak untuk dilakukan.
Sederhananya, bisnis yang berbeda memiliki potensi yang berbeda dan oleh karena itu jumlah modal yang masuk akal untuk diinvestasikan pada bisnis tersebut berbeda-beda. Usaha kecil, seperti restoran, bisa mendapatkan pinjaman bank, namun risikonya tidak besar karena keuntungannya biasanya kecil.
Pemodal ventura ingin mengeluarkan jutaan dolar, dan mereka mencari keuntungan ganda atas modal tersebut. Inilah sebabnya, selain para pendiri, VC juga banyak fokus pada ukuran pasar. Jika mereka tidak yakin pasarnya cukup besar, mereka tidak akan berinvestasi.
Tidak ada salahnya memulai bisnis di pasar yang lebih kecil. Anda tetap bisa mendapatkan modal, namun tidak harus melalui VC. Memahami ukuran pasar Anda sebelum Anda mengumpulkan uang adalah hal penting yang harus dilakukan untuk setiap bisnis.
2. Dana dan besarnya cek
Sebelum meningkatkan modal ventura, Anda perlu memahami bagaimana VC menghasilkan uang.
Dana ventura memiliki mitra umum dan mitra terbatas. Mitra umum secara aktif mengelola uang, dan mitra terbatas menyumbangkan modal dan menjadi investor pasif. Mitra umum dalam dana VC menghasilkan uang dengan dua cara: melalui biaya pengelolaan (biasanya 2 persen dari jumlah dana) dan sesuatu yang disebut carry (biasanya 20 persen pengembalian). Carry didistribusikan setelah dana mengembalikan seluruh modal kepada sekutu komanditer. Artinya, VC tidak menghasilkan keuntungan apa pun sampai semua uang asli dilunasi.
Sekarang setelah Anda mengetahui hal ini, masuk akal mengapa penting untuk memahami dinamika antara ukuran dana dan cek yang ditulis oleh dana tersebut. Jika dananya berjumlah $50 juta, tidak masuk akal untuk menulis cek senilai $100.000. Mereka tidak akan mampu mengerahkan modal dengan cukup cepat (dana ventura pada umumnya dibentuk untuk mengerahkan seluruh modal selama empat tahun). Demikian pula, dana sebesar $150 juta tidak mungkin memasukkan $30 juta ke dalam Seri A suatu perusahaan.
Jika Anda mencari dana kurang dari $1 juta, pilihan terbaik Anda adalah mencari dana dari apa yang disebut VC mikro — dana dengan jumlah $10 hingga $50 juta. Jika Anda mencari Seri A senilai $5 juta, Anda harus mencari dana $150 juta.
Cari tahu ukuran cek dan sweet spot yang umum untuk dana yang Anda pertimbangkan untuk bermitra.
3. Siklus dan kecepatan dana
Terkadang dana tersebut habis seluruhnya. Artinya, mitra telah mengerahkan seluruh modalnya dan sedang dalam proses penggalangan dana baru, namun tidak melakukan investasi baru. Ini adalah posisi yang sulit karena para mitra masih akan mengadakan pertemuan dan berbicara dengan para pendiri, namun mereka tidak akan melakukan investasi baru.
Demikian pula, dana tersebut memiliki kecepatan tertentu dalam menyebarkan modal. Misalnya, suatu dana dapat melakukan dua transaksi Seri A per kuartal. Jika dana tersebut telah melakukan empat transaksi seri A pada kuartal ini, kecil kemungkinannya bahwa dana tersebut akan melakukan transaksi seri A lainnya.
Kedua situasi ini tidak jelas bagi para pendiri. Sebagai seorang pendiri, Anda harus selalu menanyakan berapa banyak investasi yang biasanya dilakukan dana tersebut per kuartal atau tahun, dan telah dilakukan pada kuartal atau tahun ini.
4. Dapatkan perkenalan yang “hangat”.
Uji lakmus dasar yang dijalankan dana ventura terhadap para pendiri adalah apakah seorang pendiri dapat memperkenalkan dana tersebut melalui jaringan. Mengirim email dingin atau menguntit VC bukanlah cara yang umum untuk diperkenalkan (walaupun kadang-kadang masih terjadi). Saat ini, VC mengharapkan para pendiri untuk menggunakan jaringan mereka dan mendapatkan pengenalan.
Mengapa? Karena ada tiga kriteria yang harus dipenuhi: pemahaman pendiri tentang cara kerja VC, kemampuan untuk segera melakukan pengenalan, dan yang paling penting, koneksi tepercaya melalui seseorang yang sudah mengenal pendirinya.
Para pendiri yang sukses memahami bahwa pendanaan terjadi ketika VC tertarik dengan peluang tersebut, dan juga dapat mengurangi risiko dalam mendukung bisnis khusus ini. Mendapatkan perkenalan yang “hangat” membantu mengurangi beberapa risiko.
5. VC ingin mengenal Anda
Ini sangat klise, tetapi mendapatkan pendanaan dari VC adalah semacam kencan.
VC ingin mengenal para pendirinya, melihat bagaimana mereka menjalankan dan membuat kemajuan sebelum berkomitmen untuk berinvestasi. Cek tersebut tidak akan diberikan setelah pertemuan pertama (kecuali jika Anda seorang pengusaha serial dengan banyak kesuksesan dan VC khawatir akan kehilangan kesepakatan).
Sekali lagi, VC berusaha mengurangi risiko. Jika Anda baru pertama kali menjadi pendiri, risiko dikurangi dengan mengenal Anda dan mengamati kinerja Anda dari waktu ke waktu. Jika Anda adalah pendiri serial dan pernah bekerja dengan VC khusus ini sebelumnya, risikonya otomatis lebih rendah.
Para pendiri yang sukses memanfaatkan permainan kencan dengan menjadikannya jalan dua arah. Mereka tidak sekedar mencari uang, mereka mencari partner dalam perjalanannya membangun bisnis. Menyadari bahwa tidak semua perusahaan dan mitra adalah sama, mereka menggunakan permainan “kencan” untuk mengenal perusahaan dan mitra guna menentukan apakah ada kecocokan.
Terkait: Bagaimana VC Teratas ingin disiapkan
6. Untuk mencari pasangan utama
Tentu saja, VC juga manusia. Ketika Anda berurusan dengan sebuah perusahaan, Anda berurusan dengan mitra individu yang sebenarnya. Pada akhirnya, salah satu mitra harus cukup bersemangat untuk mewujudkan kesepakatan tersebut.
Ada beberapa dinamika yang ikut berperan. Pertama, setiap mitra mempunyai satu atau lebih area fokus. Sederhananya, jika mitra berspesialisasi dalam startup konsumen, dia mungkin tidak akan tertarik dengan perusahaan alat pengembangan Anda. Secara umum, spesialisasi mitra memiliki perbedaan dan penting untuk dipahami.
Kunjungi halaman bio masing-masing mitra di situs dana tersebut dan pelajari latar belakangnya. Apa yang dia danai di masa lalu? Mengetahui semua ini sebelumnya akan mencegah Anda muncul bersama orang yang salah dan menghemat banyak waktu.
Beberapa mitra dan dana adalah investor tematik. Artinya mereka memiliki pasar yang menjadi fokus mereka selama 12 hingga 18 bulan. Misalnya, orang mungkin fokus pada mata uang kripto, realitas virtual, atau tren terkini lainnya.
Mitra lain tidak memiliki fokus tren tertentu, namun fokus secara permanen pada vertikal tertentu seperti perangkat lunak perusahaan sebagai layanan, e-commerce, atau alat pengembangan. Sebagian besar mitra dalam dana yang lebih besar memiliki satu vertikal lagi di mana mereka merasa nyaman untuk berinvestasi, dan kemudian secara kolektif dana tersebut dapat mencakup berbagai industri.
Selain bidang khusus, masing-masing mitra mempunyai kapasitas. Sebagian besar VC dengan dana lebih besar menduduki kursi dewan direksi dan jarang berpartisipasi secara signifikan dengan lebih dari 10 investasi atau lebih. Tren ini telah sedikit berubah, karena VC terkadang tidak mengambil posisi di dewan, namun hal ini perlu diperhatikan oleh para pendiri. Jika mitra sudah mempunyai banyak investasi, mereka mungkin tidak dapat melakukan investasi baru. Cari lagi di halaman bio partner.
7. Memahami proses pendanaan
Ini adalah hal yang sangat penting untuk disadari oleh para pendiri: setiap perusahaan VC memiliki proses dan terdapat persamaan serta perbedaan di antara perusahaan-perusahaan tersebut.
Cara sebagian besar dana menyetujui pendanaan adalah melalui pertemuan mitra. Pertemuan mitra ini biasanya berlangsung pada hari Senin dan berlangsung setengah hari atau sepanjang hari. Selama pertemuan, para mitra mendiskusikan investasi yang ada, namun yang terpenting, menyetujui investasi baru. Tujuan Anda sebagai pendiri adalah memahami cara mencapai pertemuan mitra tersebut, dan pada akhirnya mencapai investasi yang disetujui.
Pemeriksaan benih dalam kisaran $250.000 hingga $750.000 mungkin memerlukan pertemuan yang jauh lebih sedikit sebelum pertemuan mitra dibandingkan dengan Seri A dan seterusnya. Untuk dana yang menulis cek benih, prosesnya bisa dua hingga tiga kali pertemuan, yang tujuannya adalah untuk membuat dua mitra bersemangat. Kemudian para pendiri dapat diundang untuk hadir dalam pertemuan mitra sebelum investasi tersebut disetujui.
Untuk investasi tahap selanjutnya, akan ada pertemuan tambahan sebelum pertemuan mitra. Langkah-langkah tersebut mencakup uji tuntas yang lebih mendalam, pertemuan dengan mitra tambahan, riset di balik layar yang dilakukan oleh analis, diskusi dengan pelanggan, pengukuran pasar, dan lain-lain. Dalam kasus pembiayaan tahap selanjutnya, pertemuan mitra pada dasarnya merupakan langkah terakhir sebelum term sheet.
8. Lembar persyaratan dan uji tuntas
Ketika investor menunjukkan bahwa mereka tertarik, mereka menawarkan kepada para pendiri apa yang disebut term sheet. Ini adalah dokumen yang menguraikan semua kondisi ekonomi dan manajemen utama investasi. Biasanya yang termasuk di sini adalah penilaian perusahaan, hak investor, komposisi dewan, kumpulan opsi, hak suara dan lain-lain.
Tujuan dari term sheet adalah untuk mencakup semua istilah bisnis yang penting. Inilah sebabnya mengapa term sheet yang baik menjelaskan semuanya dan menghindari kejutan setelah dokumen lengkap dibuat. Lembar ketentuan sangat beragam dan rumit, dan Anda harus selalu meminta pengacara untuk meninjau dan menegosiasikannya.
Pada saat yang sama, penting juga bagi para pendiri untuk memahami istilah-istilah utama dan tujuan mereka mendaftar. Anda harus membaca Penawaran perusahaan oleh Brad Feld dan Jason Mendelson untuk melengkapi lembar persyaratan Anda.
Setelah term sheet disetujui dan ditandatangani, ada proses penyusunan dokumen pembiayaan aktual dan uji tuntas. Untuk tahap selanjutnya, uji tuntas bisnis bisa menjadi hal yang signifikan dan memakan waktu sekitar dua hingga empat minggu. Permintaannya adalah untuk mengungkapkan semuanya.
Jangan panik. Berikan saja informasinya. Bersiaplah dengan semua keuangan, perjanjian kerja, rencana opsi, kontrak, materi kekayaan intelektual — secara harfiah apa pun yang dapat Anda pikirkan akan disertakan dalam uji tuntas. Ini adalah hal yang umum, dan bukan sesuatu yang spesifik tentang Anda atau bisnis Anda. Inilah yang diperlukan untuk mengumpulkan modal jutaan dolar dari VC.
Ini adalah ikhtisar tingkat tinggi tentang beberapa hal yang perlu dipertimbangkan. Pengalaman Anda yang sebenarnya mungkin lebih bernuansa dan bervariasi. Mengumpulkan modal ventura bukanlah hal yang mudah, namun mengetahui tujuan Anda akan sangat membantu.
Terkait: Anatomi Kesepakatan VC: Bagaimana Satu Startup Seattle Mengumpulkan $12,5 Juta
