Pemeriksa utang menghadapi dilema atas Portugal

LISBON, Portugal – Pengawas asing menghadapi dilema ketika mereka mulai menilai kepatuhan Portugal terhadap ketentuan perjanjian penyelamatan keuangannya.

Portugal secara umum menepati komitmennya untuk memotong pengeluaran dan mereformasi perekonomian sebagai imbalan atas dana talangan €78 miliar ($98 miliar) tahun lalu. Namun menurunnya pendapatan pajak akibat resesi berarti Portugal kemungkinan akan gagal mencapai target defisit anggaran sebesar 4,5 persen tahun ini.

Hal ini berarti pemberi pinjaman dana talangan mungkin harus memberi Portugal lebih banyak waktu untuk memenuhi target defisitnya – sebuah konsesi yang enggan mereka tawarkan kepada negara yang lamban melakukan dana talangan, yaitu Yunani.

Alternatifnya, para pengawas bisa menuntut lebih banyak penghematan, yang bisa mendorong perekonomian Portugal yang lemah ke dalam potensi kematian.

Meskipun Portugal adalah salah satu negara dengan perekonomian yang lebih kecil di antara 17 negara yang menggunakan mata uang bersama euro, permasalahan yang dihadapinya dapat membuka front baru dalam perjuangan Eropa melawan krisis keuangan yang telah melanda benua tersebut selama beberapa tahun.

Program dana talangan (bailout) selama tiga tahun ini diharapkan dapat memulihkan kesehatan keuangan Portugal, sehingga memungkinkan negara tersebut memperoleh kembali kepercayaan investor dan mengamankan pendanaan di pasar utang internasional mulai September 2013.

Namun, tingkat suku bunga obligasi 10 tahun – yang akan dibayarkan untuk mengumpulkan uang 10 tahun di pasar – berada pada angka 9,4 persen pada hari Selasa, masih sangat mahal dan merupakan tanda bahwa investor masih waspada terhadap kemampuan obligasi tersebut untuk membayar utangnya. . Sebaliknya, imbal hasil obligasi 10 tahun Jerman adalah 1,4 persen.

Baik pejabat pemerintah maupun anggota tim inspeksi pemberi pinjaman dana talangan – Dana Moneter Internasional, Komisi Eropa dan Bank Sentral Eropa – tidak memberikan komentar kepada media pada hari Selasa. Inspeksi diperkirakan akan berlangsung setidaknya 10 hari, dengan pernyataan direncanakan setelah selesai.

Pemerintahan koalisi kanan-tengah Portugal menghadapi permasalahan ekonomi dan politik yang semakin meningkat.

Di tengah resesi ketiga dalam empat tahun terakhir, dengan perkiraan pemerintah akan kontraksi ekonomi sebesar 3,3 persen pada tahun 2012 dan rekor pengangguran sebesar 15,2 persen, Departemen Keuangan mempunyai pendapatan pajak yang dikumpulkan sebesar €2 miliar lebih rendah dari perkiraan. Sementara itu, belanja pemerintah turun sebesar 1,7 persen, sejalan dengan rencana fiskalnya.

Salah satu faktor utama yang mendorong Portugal untuk meminta bantuan keuangan adalah pertumbuhan yang buruk selama satu dekade terakhir, ketika negara tersebut mempunyai utang yang sangat besar. Pemerintah berharap resesi akan berakhir tahun depan, ketika pemerintah memperkirakan pengangguran akan mencapai puncaknya sebesar 16 persen.

Jumlah kebangkrutan pribadi dan perusahaan yang diputuskan oleh pengadilan Portugal meningkat sebesar 77 persen pada kuartal pertama tahun ini dibandingkan periode yang sama pada tahun 2011, kata Kementerian Kehakiman bulan lalu.

Bulan lalu, Mahkamah Konstitusi menolak rencana pemerintah untuk menghapus bonus Natal dan hari raya bagi pegawai negeri dan pensiunan. Pengadilan mengatakan tindakan tersebut inkonstitusional karena mendiskriminasi sebagian masyarakat.

Pemerintah harus memutuskan apakah akan menghindari larangan tersebut dengan memperluas pemotongan ke sektor swasta, namun langkah tersebut akan menghadapi tentangan politik yang sengit.

Perjanjian dana talangan, yang berisi syarat-syarat bantuan keuangan, ditandatangani oleh tiga partai utama pada Mei 2011, namun ada tanda-tanda bahwa persatuan politik mulai terpecah.

Partai Sosialis, yang merupakan oposisi utama, mengatakan mereka tidak akan merestui pemotongan anggaran lebih lanjut. Dikatakan bahwa penghematan telah menghambat perekonomian. Anggota parlemen dari Partai Populer, yang merupakan anggota junior pemerintahan koalisi, juga menolak untuk melakukan pemotongan lebih lanjut, begitu pula anggota akar rumput Partai Sosial Demokrat, yang memimpin koalisi.

Program penghematan, termasuk kenaikan pajak dan pemotongan gaji dan kesejahteraan, juga telah membuat marah serikat pekerja dan memicu serangkaian pemogokan dan protes jalanan.

Hal ini dapat memaksa pemerintah untuk mengambil tindakan untuk menutup kesenjangan pendanaan tahun ini. Hal itulah yang dilakukannya tahun lalu ketika ia memindahkan €6 miliar dari dana pensiun bank swasta ke Departemen Keuangan, sehingga mengurangi defisit menjadi 4,2 persen produk domestik bruto dari 10,1 persen pada tahun 2010.

Para pemberi pinjaman dana talangan (bailout) sebelumnya mengatakan bahwa jika Portugal mematuhi persyaratan bantuan keuangan, namun pemulihannya terhambat oleh faktor-faktor di luar kendalinya, maka mereka akan melihat kemungkinan untuk meringankan persyaratan tersebut.

Namun, keputusan tersebut saat ini sensitif secara politik, karena para menteri zona euro kesulitan memberikan Yunani – yang juga kesulitan memenuhi target defisit – lebih banyak waktu untuk menyelesaikan reformasinya.