Penyelamatan finansial mungkin akan terjadi pada Ukraina, namun kesepakatan apa pun akan berarti pemotongan yang menyakitkan

KIEV, Ukraina – Ukraina membutuhkan uang, dan cepat – dalam hitungan minggu, bukan bulan. Namun mengeluarkan negara berpenduduk 46 juta jiwa itu tidak akan menghasilkan banyak uang.

Ukraina telah menghancurkan lembaga penyelamat keuangan internasional yang paling penting, Dana Moneter Internasional (IMF), karena tidak memenuhi persyaratan dana talangan yang diberikan pada tahun 2008 dan 2010.

Sekarang negara ini memerlukan bantuan lagi, dan masalah ekonomi dan keuangannya lebih buruk dari sebelumnya.

Mata uang melemah, meningkatkan kekhawatiran bahwa perusahaan-perusahaan yang berhutang dalam mata uang asing bisa bangkrut. Bank rapuh. Dana talangan tidak dapat disepakati dengan pemberi pinjaman luar sampai ada pemerintah. Dan Rusia dapat memperburuk keadaan dengan menuntut pembayaran tepat waktu untuk pasokan gas alam atau menarik jeda harga yang baru-baru ini diberikan.

BERAPA HARGANYA?

Para analis memperkirakan negara ini akan membutuhkan antara $20 miliar hingga $25 miliar pada tahun 2014 dan 2015, mungkin $15 miliar pada tahun ini dan $10 miliar pada tahun berikutnya. Uang tersebut akan membantu pemerintah membayar gaji, pensiun, dan obligasi. Penjabat Presiden Oleksandr Turchynov mengatakan rekening perbendaharaan yang digunakan untuk membayar tagihan hampir kosong.

Penjabat menteri keuangan Ukraina, Yuri Kobolov, mengatakan negaranya membutuhkan $35 miliar (25,5 miliar euro) untuk membiayai tahun ini dan tahun depan dan telah menyatakan harapan bahwa Eropa atau Amerika Serikat akan membantu, semoga dalam dua minggu ke depan. Ukraina mempunyai pembayaran utang dalam jumlah besar yang akan jatuh tempo pada bulan Juni, namun para analis mengindikasikan bahwa negara tersebut tidak akan bisa mencapai jumlah tersebut tanpa adanya bantuan.

Institute of International Finance, sebuah asosiasi bank dan perusahaan keuangan yang berbasis di Washington, telah memperingatkan bahwa keuangan Ukraina berada “di ambang kehancuran.”

“Sudah waktunya bagi perekonomian,” kata Lilit Gevorgyan, analis di IHS Global Insight di London. “Semua masalah yang mereka sembunyikan kini muncul kembali.”

DARI MANA?

Para pejabat AS, Eropa dan IMF telah menyatakan kesediaan mereka untuk mendukung Ukraina. “Ada komitmen di tingkat tertinggi – pandangan bahwa pemerintah Barat kemungkinan besar akan memberikan bantuan yang cukup untuk menghindari gagal bayar,” kata analis Eurasia, Mujtaba Rahman.

Pemberi pinjaman dana talangan utama adalah IMF, namun mungkin memerlukan waktu untuk menyetujui persyaratan dana talangan secara resmi. Sampai saat itu tiba, negara-negara seperti Polandia atau Jerman dapat menawarkan pinjaman sementara berdasarkan negara per negara. Komisi Eropa, badan eksekutif UE, juga dapat memberikan kontribusi kecil.

Ukraina menjanjikan bantuan sebesar $15 miliar dari Rusia, namun janji itu ditunda setelah parlemen melakukan pemungutan suara pada hari Sabtu untuk menggulingkan Presiden pro-Rusia Viktor Yanukovych. Negara ini hanya mendapat $2 miliar dari uang tersebut sebelum Presiden Yanukovych tersingkir.

MASALAH YANG ADA

Ukraina sedang berjuang untuk mencegah mata uangnya, hryvnia, agar tidak runtuh, yang akan menjatuhkan bank-bank dan perusahaan-perusahaan yang berhutang dalam mata uang asing.

Namun bank sentral kekurangan uang untuk melakukan hal ini. Dia telah menghabiskan sekitar $2,8 miliar cadangannya sejak awal tahun dan memiliki sisa sekitar $16 miliar. Namun hryvnia turun tajam 12 persen selama periode tersebut.

Pemerintah juga membelanjakan jauh lebih banyak daripada yang diterimanya, terutama karena perusahaan gas milik negara Naftogaz membebankan biaya kepada pelanggan hanya seperlima dari harga gas yang diimpor dari Rusia. IMF menghentikan pencairan dana talangan sebelumnya karena pemerintah menolak mengakhiri praktik tersebut.

Perekonomian diperkirakan berada dalam resesi yang semakin parah, dengan produksi industri, belanja konsumen, dan ekspor semuanya menurun.

KETENTUAN BILOUT

Namun dana talangan yang melibatkan IMF akan melibatkan pemotongan dan reformasi yang menyakitkan yang dapat dengan cepat memadamkan segala euforia mengenai perubahan politik di negara tersebut.

Sebagai permulaan, IMF kemungkinan akan mendorong devaluasi mata uang secara stabil, sebanyak 30 persen, menurut IIF. Hal ini akan sangat menyakitkan di awal – beberapa bank mungkin memerlukan dana talangan karena utang luar negeri mereka membengkak. Dan standar hidup akan menurun karena harga impor meningkat. Pada akhirnya, penurunan mata uang akan membantu ekspor dan menjadikan Ukraina tempat yang lebih murah bagi orang asing untuk berinvestasi, terutama jika mereka melihat pemerintah berkomitmen untuk mereformasi perekonomian dengan memotong birokrasi dan memberantas korupsi.

Pemerintah juga harus menaikkan harga gas alam secara tajam, yang disubsidi secara besar-besaran. IIF memperkirakan harga gas alam akan naik dua kali lipat, yang akan menjadi pukulan berat bagi konsumen dan dunia usaha di saat-saat sulit.

PERINGATAN

Masih terdapat beberapa kendala.

IMF, misalnya, mungkin enggan memberikan pinjaman dalam jumlah besar, mengingat Ukraina sering mengingkari perjanjian. Sebaliknya, mereka mungkin memilih untuk memberikan pinjaman yang lebih kecil sebesar $3 miliar hingga $5 miliar secara berkala, menurut analis IHS Gevorgyan. Yang pertama sekarang, yang kedua setelah pemilihan presiden, dan seterusnya, “untuk memastikan mereka tetap berada di jalur reformasi.”

Rusia, tetangga terbesar Ukraina, juga dapat memperburuk masalah negara tersebut dengan bersikap ketat terhadap cadangan gas alamnya.

Rusia hampir menurunkan separuh harga pasokan gasnya ke Ukraina pada bulan Desember sebagai upaya untuk membebaskan negara tersebut dari hubungan yang lebih erat dengan UE. Penurunan harga ini harus ditinjau ulang setiap tiga bulan. Rusia juga mungkin tidak lagi membiarkan Ukraina menunda pembayaran bulanan sebesar $1,8 miliar.

Pejabat Rusia menanggapi pemungutan suara untuk memecat Yanukovych dengan pernyataan marah. Namun, belum jelas apa yang akan dilakukan Rusia. Perilaku di masa lalu menunjukkan bahwa mereka bersedia bersikap lunak terhadap Ukraina – mitra dagang utama yang kini berhutang uang kepada mereka – jika hal itu demi kepentingan mereka.

___

Baetz melaporkan dari Brussel.