Teks pidato Presiden ECB Mario Draghi
FRANKFURT, Jerman – Hadirin sekalian, saya dan Wakil Presiden sangat senang menyambut Anda di konferensi pers kami. Kami sekarang akan melaporkan hasil pertemuan Dewan Pengurus hari ini, yang juga dihadiri oleh Presiden Eurogroup, Perdana Menteri Juncker, dan Wakil Presiden Komisi, Mr Rehn.
Berdasarkan analisis ekonomi dan moneter rutin kami, kami memutuskan untuk mempertahankan suku bunga utama ECB tidak berubah. Karena tingginya harga energi dan kenaikan pajak tidak langsung di beberapa negara kawasan euro, tingkat inflasi diperkirakan akan tetap di atas 2 persen sepanjang tahun 2012, turun kembali di bawah tingkat tersebut pada tahun depan dan tetap sejalan dengan stabilitas harga selama kebijakan- cakrawala yang relevan. Konsisten dengan gambaran ini, laju ekspansi moneter masih lemah. Ekspektasi inflasi untuk perekonomian kawasan euro tetap teguh sejalan dengan tujuan kami untuk mempertahankan tingkat inflasi di bawah, namun mendekati, 2 persen dalam jangka menengah. Pertumbuhan ekonomi di kawasan euro diperkirakan akan tetap lemah, dengan ketegangan yang masih berlangsung di pasar keuangan dan meningkatnya ketidakpastian yang membebani kepercayaan dan sentimen. Ketegangan pasar keuangan yang semakin intensif akan berpotensi mempengaruhi keseimbangan risiko terhadap pertumbuhan dan inflasi.
Dengan latar belakang inilah Dewan Pengurus hari ini memutuskan mengenai modalitas untuk melakukan Transaksi Moneter Langsung (OMT) di pasar sekunder untuk obligasi negara di kawasan euro. Seperti yang kami sampaikan sebulan lalu, kita harus berada dalam posisi untuk melindungi mekanisme transmisi kebijakan moneter di semua negara di kawasan euro. Kami berupaya menjaga kesederhanaan kebijakan moneter kami dan memastikan transmisi kebijakan kami yang tepat ke perekonomian riil di seluruh wilayah. OMT akan memungkinkan kita mengatasi distorsi serius di pasar obligasi pemerintah yang timbul dari ketakutan investor yang tidak berdasar mengenai reversibilitas euro. Oleh karena itu, dalam keadaan yang tepat, kita akan mempunyai reaksi yang sepenuhnya efektif untuk menghindari skenario destruktif yang berpotensi menimbulkan tantangan serius terhadap stabilitas harga di kawasan euro. Izinkan saya mengulangi apa yang saya katakan bulan lalu: kita bertindak tegas sesuai mandat kita untuk menjaga stabilitas harga dalam jangka menengah; kami bertindak independen dalam menetapkan kebijakan moneter; dan euro tidak dapat diubah.
Untuk memulihkan kepercayaan, para pembuat kebijakan di kawasan euro harus melanjutkan konsolidasi fiskal dengan tekad yang kuat, reformasi struktural untuk meningkatkan daya saing dan pembangunan institusi Eropa. Pada saat yang sama, pemerintah harus siap untuk mengaktifkan EFSF/ESM di pasar obligasi ketika terdapat kondisi pasar keuangan yang luar biasa dan risiko terhadap stabilitas keuangan – dengan persyaratan yang ketat dan efektif sesuai dengan pedoman yang telah ditetapkan. Kepatuhan pemerintah terhadap kewajiban mereka dan pemenuhan peran mereka oleh EFSF/ESM merupakan kondisi penting agar transaksi langsung kami dapat dilaksanakan dan efektif. Rincian Transaksi Moneter Langsung dijelaskan dalam siaran pers terpisah.
Selain itu, Dewan Pengurus mengambil keputusan dengan tujuan untuk memastikan ketersediaan jaminan yang cukup dalam operasi pembiayaan kembali Eurosystem. Rincian langkah-langkah ini juga dirinci dalam siaran pers terpisah.
Sekarang izinkan saya menjelaskan penilaian kami secara lebih rinci, dimulai dengan analisis ekonomi. Statistik yang diterbitkan baru-baru ini menunjukkan bahwa PDB riil kawasan euro menyusut sebesar 0,2 persen kuartal-ke-kuartal pada kuartal kedua tahun 2012, setelah pertumbuhan nol pada kuartal sebelumnya. Indikator-indikator perekonomian menunjukkan masih lemahnya aktivitas ekonomi pada sisa tahun 2012, di tengah meningkatnya ketidakpastian. Melihat lebih dari jangka pendek, kami memperkirakan perekonomian kawasan euro akan pulih secara bertahap. Momentum pertumbuhan tersebut diperkirakan masih akan tertahan oleh perlunya proses penyesuaian neraca di sektor keuangan dan non-keuangan, tingginya angka pengangguran, dan pemulihan global yang tidak merata.
Proyeksi makroekonomi staf ECB bulan September 2012 untuk kawasan euro memperkirakan pertumbuhan PDB riil tahunan berkisar antara -0,6 persen dan -0,2 persen untuk tahun 2012 dan antara -0,4 persen dan 1,4 persen untuk tahun 2013. Dibandingkan dengan proyeksi makroekonomi staf Eurosystem bulan Juni 2012, rentang tahun 2012 dan 2013 telah direvisi ke bawah.
Risiko seputar prospek ekonomi kawasan euro dianggap negatif. Hal ini terutama terkait dengan ketegangan di berbagai pasar keuangan di kawasan euro dan potensi dampaknya terhadap perekonomian riil kawasan euro. Risiko-risiko ini harus dibatasi melalui tindakan efektif yang dilakukan oleh semua pengambil kebijakan di kawasan euro.
Inflasi HICP tahunan di kawasan euro adalah 2,6 persen pada bulan Agustus 2012, menurut perkiraan awal Eurostat, dibandingkan dengan 2,4 persen pada bulan sebelumnya. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh kembali kenaikan harga energi dalam mata uang Euro. Berdasarkan harga minyak berjangka saat ini, tingkat inflasi mungkin akan lebih tinggi dari perkiraan beberapa bulan lalu, namun akan turun kembali di bawah 2 persen pada tahun depan. Dalam jangka waktu yang relevan dengan kebijakan, dalam kondisi pertumbuhan moderat di kawasan Euro dan ekspektasi inflasi jangka panjang yang kuat, tekanan harga yang mendasarinya akan tetap moderat.
Proyeksi makroekonomi staf ECB bulan September 2012 untuk kawasan euro memperkirakan inflasi HICP tahunan berada dalam kisaran antara 2,4 persen dan 2,6 persen untuk tahun 2012 dan antara 1,3 persen dan 2,5 persen untuk tahun 2013. Kisaran proyeksi ini agak lebih tinggi dibandingkan dengan perkiraan Eurosystem bulan Juni 2012. proyeksi makroekonomi staf.
Risiko terhadap prospek perkembangan harga secara umum masih seimbang dalam jangka menengah. Risiko positif berkaitan dengan kenaikan pajak tidak langsung lebih lanjut karena perlunya konsolidasi fiskal. Risiko penurunan utama berkaitan dengan dampak pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan di kawasan euro, terutama akibat semakin intensifnya ketegangan pasar keuangan, dan dampaknya terhadap komponen inflasi dalam negeri. Jika tidak diatasi dengan tindakan efektif oleh seluruh pengambil kebijakan di kawasan euro, intensifikasi tersebut berpotensi mempengaruhi keseimbangan risiko ke sisi negatifnya.
Beralih ke analisis moneter, laju ekspansi moneter masih tertahan. Tingkat pertumbuhan tahunan M3 meningkat menjadi 3,8 persen pada bulan Juli 2012, dari 3,2 persen pada bulan Juni. Peningkatan pertumbuhan M3 terutama disebabkan oleh preferensi yang lebih tinggi terhadap likuiditas, sebagaimana tercermin dalam peningkatan lebih lanjut dalam tingkat pertumbuhan tahunan M1 agregat moneter sempit menjadi 4,5 persen di bulan Juli, dari 3,5 persen di bulan Juni.
Tingkat pertumbuhan tahunan pinjaman kepada sektor swasta (disesuaikan dengan penjualan pinjaman dan sekuritisasi) masih lemah yaitu sebesar 0,5 persen di bulan Juli (setelah 0,3 persen di bulan Juni). Pertumbuhan tahunan pinjaman LKM kepada korporasi non-keuangan dan rumah tangga masih lemah, masing-masing sebesar -0,2 persen dan 1,1 persen (keduanya disesuaikan dengan penjualan pinjaman dan sekuritisasi). Secara umum, pertumbuhan pinjaman yang lemah mencerminkan prospek PDB yang buruk, meningkatnya penghindaran risiko, dan penyesuaian neraca rumah tangga dan dunia usaha yang terus berlanjut, yang semuanya membebani permintaan kredit. Selain itu, di sejumlah negara kawasan euro, segmentasi pasar keuangan dan pembatasan modal perbankan terus memberikan tekanan pada pasokan kredit.
Ke depan, penting bagi bank untuk terus memperkuat ketahanannya jika diperlukan. Keandalan neraca bank akan menjadi faktor kunci dalam memfasilitasi pasokan kredit yang tepat bagi perekonomian dan normalisasi semua saluran pendanaan.
Ringkasnya, analisis ekonomi menunjukkan bahwa perkembangan harga harus tetap sejalan dengan stabilitas harga dalam jangka menengah. Pemeriksaan silang dengan sinyal analisis moneter mengkonfirmasi gambaran ini.
Meskipun kemajuan yang baik telah dicapai, kebutuhan akan penyesuaian struktural dan fiskal masih tetap signifikan di banyak negara Eropa. Dari sisi struktural, reformasi produk dan pasar tenaga kerja yang lebih cepat dan tegas diperlukan di seluruh kawasan euro untuk meningkatkan daya saing, meningkatkan kapasitas adaptasi dan mencapai tingkat pertumbuhan berkelanjutan yang lebih tinggi. Reformasi struktural ini juga akan melengkapi dan mendukung konsolidasi fiskal dan keberlanjutan utang. Di bidang fiskal, penting bagi pemerintah untuk mengambil semua tindakan yang diperlukan untuk mencapai target mereka pada tahun ini dan tahun-tahun mendatang. Dalam hal ini, implementasi cepat dari perjanjian fiskal yang diharapkan harus menjadi elemen utama untuk membantu memperkuat kepercayaan terhadap keuangan publik yang sehat. Yang terakhir, sangatlah penting untuk melanjutkan pembangunan institusi Eropa dengan tekad yang kuat.
Kami sekarang siap membantu Anda jika ada pertanyaan.
