Laporan: Para pejabat AS mengabaikan tanda-tanda krisis keuangan

Pemerintahan Bush mendukung usulan tindakan keras terhadap hipotek tanpa uang muka dan bebas bunga bertahun-tahun sebelum perekonomian runtuh, yang terpuruk di bawah tekanan dari beberapa bank yang sama yang kini telah bangkrut. Menurut tinjauan Associated Press terhadap pengajuan peraturan, mereka mengabaikan peringatan masa depan yang meramalkan keruntuhan finansial.

“Perkirakan gagal bayar, perkirakan penyitaan, perkirakan cerita-cerita horor,” pemberi pinjaman hipotek California, Paris Welch, menulis kepada regulator AS pada bulan Januari 2006, sekitar setahun sebelum booming perumahan menyebabkan dia kehilangan pekerjaan.

Karena tunduk pada lobi yang agresif – serta jaminan dari bank bahwa kredit perumahan yang bermasalah sudah beres – regulator menunda tindakan selama hampir satu tahun. Pada saat peraturan baru dikeluarkan pada akhir tahun 2006, ketentuan paling ketat yang diusulkan telah hilang dan keruntuhan sedang berlangsung.

“KPR ini dianggap lebih aman dan sehat bagi pemberi pinjaman portofolio dibandingkan banyak hipotek dengan suku bunga tetap,” presiden pinjaman rumah Washington Mutual David Schneider mengatakan kepada regulator federal pada awal tahun 2006. Dua tahun kemudian, WaMu menjadi kegagalan bank terbesar dalam sejarah Amerika. .

Sikap pemerintah yang menutup mata terhadap krisis yang akan datang merupakan indikasi dari filosofi pemerintahannya, yang mempercayai kekuatan pasar dan mengabaikan nilai intervensi pemerintah dalam perekonomian. Ironisnya, keyakinannya mengantarkan pada intervensi pemerintah yang paling besar sejak tahun 1930an.

Banyak bank yang berjuang untuk melemahkan usulan beberapa regulator kini gulung tikar atau menerima miliaran dolar bantuan federal untuk pulih dari krisis hipotek yang mereka yakini tidak akan pernah terjadi. Banyak pengemudi tetap memiliki pekerjaan bergaji tinggi bahkan setelah asuransi mereka terbukti palsu.

Pada tahun 2005, ketika dihadapkan pada tanda-tanda buruk bahwa pasar perumahan sedang dalam bahaya, regulator perbankan mengusulkan pedoman baru bagi bank untuk memberikan pinjaman berisiko. Saat ini, di tengah resesi perumahan terburuk dalam satu generasi, proposal tersebut berbunyi seperti sebuah daftar bagaimana-jika:

–Regulator telah mengatakan kepada para bankir bahwa hipotek eksotik seringkali tidak sesuai untuk pembeli dengan kredit buruk.

— Bank diharapkan meningkatkan upaya untuk memverifikasi bahwa pembeli benar-benar memiliki pekerjaan dan mampu membeli rumah.

–Regulator mengusulkan pembatasan hipotek berisiko sehingga serangkaian gagal bayar tidak akan melumpuhkan.

— Bank yang menggabungkan dan menjual hipotek diminta untuk memastikan investor tahu persis apa yang mereka beli.

–Regulator mendesak bank untuk membantu pembeli mengambil keputusan yang bertanggung jawab, dengan jelas memberi tahu mereka bahwa suku bunga mungkin melonjak dan pembayaran dalam jumlah besar mungkin jatuh tempo lebih cepat dari perkiraan.

Semua proposal tersebut dicabut dari aturan akhir. Keduanya tidak memerlukan persetujuan kongres atau tanda tangan presiden.

“Kalau dipikir-pikir lagi, hal ini memang tepat,” kata Jeffrey Brown, mantan pejabat tinggi di Kantor Pengawas Mata Uang, salah satu lembaga pertama yang menyampaikan kekhawatiran mengenai pinjaman berisiko.

Regulator federal sangat prihatin dengan hipotek yang dikenal sebagai “opsi ARM”, yang memungkinkan peminjam melakukan pembayaran sangat rendah sehingga utang hipotek sebenarnya meningkat setiap bulan. Namun para eksekutif bank menuduh pemerintah bereaksi berlebihan.

Para bankir mengatakan pinjaman tersebut bisa berisiko bila disetujui tanpa uang muka atau tanpa memastikan pembeli mempunyai pekerjaan, namun risiko tersebut dapat dikelola tanpa intervensi pemerintah.

“Pasar terbuka berarti bahwa lembaga-lembaga yang berbeda akan mengembangkan metodologi yang berbeda untuk mencapai tujuan ini,” Joseph Polizzotto, penasihat Lehman Brothers yang kini bangkrut, mengatakan kepada regulator AS pada bulan Maret 2006.

Countrywide Financial Corp., yang saat itu merupakan pemberi pinjaman hipotek terbesar di negara itu, setuju. Usulan tersebut “tampaknya berlebihan dan akan menghambat inovasi pasar di masa depan,” kata Mary Jane Seebach, direktur pelaksana urusan masyarakat.

Salah satu aturan paling kontroversial menyatakan bahwa sebelum bank membeli hipotek dari broker, mereka harus memverifikasi prosesnya untuk memastikan pembeli mampu membeli rumah mereka. Beberapa bankir kini menyalahkan sebagian besar krisis perumahan pada broker yang memberikan pinjaman palsu dan predator. Namun pada tahun 2006, bank mengatakan mereka tidak perlu memeriksa brokernya.

“Bukan peran kami untuk menjadi regulator bagi pemberi pinjaman pihak ketiga,” tulis Ruthann Melbourne, chief risk officer IndyMac Bank.

IndyMac yang berbasis di California juga mengkritik regulator karena tidak mengakui rekam jejak pinjaman dengan bunga saja dan opsi ARM, yang merupakan 70 persen dari portofolio hipotek IndyMac pada tahun 2005. Musim panas ini, pemerintah menyita IndyMac dan akan membayar sekitar $9 miliar untuk memastikan pelanggan tidak kehilangan simpanan mereka.

Pekan lalu, Downey Savings bergabung dengan daftar bank gagal yang terus bertambah. Masalahnya: Sekitar 52 persen dari portofolio hipoteknya terikat pada opsi ARM yang berisiko, yang menurut Downey pada tahun 2006 aman – bahkan mungkin lebih aman daripada hipotek tradisional dengan jangka waktu 30 tahun.

“Menyimpulkan bahwa ‘non-tradisional’ sama dengan risiko yang lebih tinggi tidak menyeimbangkan risiko dan faktor-faktor yang mengimbangi produk-produk ini dengan tepat,” kata Lillian Gavin, kepala bagian kredit bank tersebut.

Setidaknya beberapa regulator tidak mempercayainya. Pengawas Mata Uang, John C. Dugan, adalah salah satu orang pertama yang membunyikan alarm pada pertengahan tahun 2005. Berbicara kepada kelompok advokasi konsumen, Dugan memberikan gambaran yang meresahkan tentang pinjaman opsi-ARM. Banyak pembeli, khususnya mereka yang memiliki kredit buruk, akan segera tidak mampu membayar pembayaran mereka, katanya. Dan jika harga rumah turun, pemilik rumah bahkan tidak akan mampu menjual rumah mereka untuk keluar dari kekacauan tersebut.

Kedengarannya sederhana, namun “orang-orang menganggap regulator kami kuno,” kata Brown, mantan wakil pengawas keuangan badan tersebut.

Diane Casey-Landry, dari American Bankers Association, mengatakan industri ini mengkhawatirkan sistem dua tingkat di mana bank harus mengikuti aturan yang tidak diikuti oleh pialang hipotek. Dia mengatakan penolakan tersebut didasarkan pada informasi terbaik bank.

“Anda sedang melihat penurunan nilai properti yang tidak pernah diperhitungkan,” katanya.

Beberapa orang melihat masalah akan datang. Kelompok masyarakat dan bahkan beberapa pelaku bisnis hipotek, seperti Welch, telah memperingatkan regulator untuk tidak melonggarkan aturan mereka.

“Kami memperkirakan akan terjadi peningkatan besar dalam gagal bayar, keterlambatan pembayaran, dan penyitaan sebagai akibat dari penjualan produk-produk ini secara berlebihan,” Kevin Stein, direktur asosiasi California Reinvestment Coalition, menulis kepada regulator pada tahun 2006. Kelompok ini menganjurkan perumahan dan perbankan. masalah bagi penduduk berpenghasilan rendah dan minoritas.

Badan-badan perbankan pemerintah menghabiskan hampir satu tahun untuk memperdebatkan peraturan tersebut, yang memerlukan kesepakatan bulat antara OCC, Federal Deposit Insurance Corp., Federal Reserve dan Office of Thrift Supervision – lembaga-lembaga yang terkadang tidak setuju.

Misalnya, The Fed enggan mengatur pinjaman secara ketat di bawah pemerintahan Alan Greenspan. Demikian pula dengan Office of Thrift Supervision, bagian dari Departemen Keuangan yang mengatur sebagian besar pasar subprime mortgage, khawatir bahwa pembatasan hipotek tertentu akan merugikan bank dan konsumen.

Grovetta Gardineer, direktur pelaksana OTS untuk kegiatan korporasi dan internasional, mengatakan proposal tahun 2005 “mencoba memberikan peringatan bahwa produk-produk ini buruk.” Setelah mendengar dari perbankan, kata dia, regulator yakin bahwa pinjaman itu sendiri tidak bermasalah selama bank mengelola risikonya. Dia membantah anggapan bahwa peraturan telah dilemahkan.

Pada tahun lalu, ketika Kongres berupaya membendung dampak buruk di industri keuangan, regulator telah memperketat aturan mengenai hipotek berisiko.

Kongres sedang mempertimbangkan pengetatan lebih lanjut, termasuk beberapa proposal yang sama yang ditinggalkan beberapa tahun lalu.