Ekonom: Dana talangan otomatis akan memberikan lebih banyak waktu bagi perusahaan mobil

Kebangkrutan atau Bailout? Apa pun yang terjadi, tiga besar produsen mobil di Detroit berada dalam posisi yang sulit.

Senat AS gagal mencapai kesepakatan pada Kamis malam mengenai pinjaman darurat senilai $14 miliar kepada industri otomotif dalam negeri, yang dapat memaksa satu atau lebih perusahaan tersebut mengalami kebangkrutan Bab 11. General Motors mengatakan mereka akan kehabisan uang tunai pada akhir tahun ini dan dilaporkan telah menyewa pengacara untuk meninjau kemungkinan pengajuan kebangkrutan.

DPR menyetujui paket pinjaman darurat pada Rabu malam, tetapi gagal di Senat karena Partai Republik menentang undang-undang tersebut tanpa perubahan signifikan.

Namun terlepas dari perdebatan politik, para ekonom sepakat bahwa dana talangan otomotif hanya akan memberi waktu bagi industri otomotif untuk melakukan restrukturisasi. Yang tidak jelas adalah apakah akan lebih baik untuk melakukan restrukturisasi melalui proses kebangkrutan atau di bawah pengawasan “raja mobil” pemerintah yang mengusulkan dana talangan, yang akan membagikan uang tersebut tetapi menariknya jika tidak ada kemajuan yang terlihat.

Para ekonom mengatakan perbedaan terbesar antara opsi dana talangan dan auto czar adalah perlindungan bagi serikat pekerja United Auto Workers. Dalam hal kebangkrutan, kontrak serikat pekerja dapat diakhiri.

Peter Morici, seorang profesor bisnis di Universitas Maryland, mengatakan kebangkrutan Bab 11 akan membuat restrukturisasi lebih mudah dan lebih terjangkau karena kontrak serikat pekerja dapat dibatalkan, uang pesangon dapat dibatalkan, dan hakim kebangkrutan akan memiliki kekuasaan lebih besar.

“Tsar adalah seorang wasit,” katanya.

Namun anggota Senat Partai Demokrat berpendapat mereka tidak punya pilihan selain menyetujui pinjaman tersebut.

“Saya punya tiga alasan untuk memilih paket ini,” kata senator. Barbara Boxer, D-Calif., berkata. “Pekerjaan, pekerjaan dan pekerjaan.”

Ini adalah alasan yang sama mengapa Presiden Bush, yang para pembantunya membantu membentuk proposal pinjaman, meminta para senator Partai Republik enggan untuk meminta persetujuan. Pejabat pemerintah berpendapat bahwa kebangkrutan Bab 11 akan menjadi pilihan terbaik dalam keadaan normal, namun karena krisis keuangan, kegagalan tiga besar produsen mobil akan menggagalkan perekonomian secara keseluruhan.

Namun beberapa senator Partai Republik khawatir bahwa lapangan pekerjaan akan hilang jika para produsen mobil tidak menghadapi tantangan sekarang dan melakukan apa yang semua orang tahu perlu dilakukan, yaitu restrukturisasi besar-besaran.

“Pada akhirnya, kesalahan terbesar adalah mereka menjanjikan uang pembayar pajak hari ini untuk reformasi yang mungkin terjadi atau tidak terjadi besok,” kata Pemimpin Minoritas Senat Mitch McConnell.

David Yermack, seorang profesor keuangan di Stern School of Business Universitas New York, mengatakan menurutnya bahwa “tsar otomotif akan lebih melindungi serikat pekerja… Itulah inti dari dana talangan yang harus diberikan kepada daerah pemilihan tersebut.” , “katanya.

Namun rencana keseluruhannya tidak jelas, katanya, sehingga sulit untuk mengatakan apa dampaknya bagi kreditor dan pemangku kepentingan lainnya. Meski begitu, dia melihat kesamaan antara rencana penyelamatan dan kebangkrutan.

“Bailout itu seperti sebuah kebangkrutan yang sudah dikemas sebelumnya,” katanya. Dia menambahkan bahwa pada akhirnya, hubungan dengan konsumen adalah kuncinya, dan jika perusahaan mobil tidak membuat produk yang menarik pelanggan, “semua ini tidak menjadi masalah.”

Dana talangan otomatis bisa “menunda hal yang tak terelakkan,” katanya. “Buanglah uang yang baik setelah yang buruk.”

Simon Johnson, seorang profesor ekonomi di Massachusetts Institute of Technology, setuju bahwa raja otomotif akan menawarkan lebih banyak perlindungan kepada serikat pekerja, namun tidak setuju bahwa rencana tersebut merupakan kebangkrutan yang sudah dikemas sebelumnya.

“Apa yang kita hadapi bukanlah kebangkrutan yang sudah dikemas sebelumnya, tapi dalam enam bulan itulah yang akan kita hadapi,” katanya.

Senada dengan para pemimpin Partai Demokrat dan Gedung Putih, Johnson mengatakan dana talangan otomatis lebih baik daripada kebangkrutan karena sistem keuangan “sangat lemah” dan kondisi ekonomi bisa membaik pada tahun depan.

“Kami baru saja mulai mendapatkan perubahan dalam perekonomian,” katanya. “Saya pikir masih ada secercah harapan dalam perekonomian AS. Mengapa harus menambah peluang besar lagi?”

Namun banyak senator mengatakan pinjaman darurat hanya menunda hal yang tidak bisa dihindari. Mereka berpendapat bahwa sudah jelas bahwa restrukturisasi mendasar adalah satu-satunya cara.

Sen. Tom Coburn, R-Okla., menyatakan bahwa penjualan mobil General Motors pada tahun 2007 setara dengan penjualan Toyota, namun GM merugi miliaran sementara Toyota memperoleh keuntungan yang lumayan.

“Di situlah letak masalahnya,” kata Coburn.

Jim Angle dari FOX News berkontribusi pada laporan ini.