Sehari sebelum pertemuan ECB yang sangat dinantikan, terdapat bukti pemulihan zona euro yang lamban

LONDON – Sehari sebelum Bank Sentral Eropa melakukan pertemuan untuk memutuskan apakah akan menurunkan suku bunga, bukti lebih lanjut muncul pada hari Rabu yang menunjukkan bahwa pemulihan ekonomi di Eropa tidak berkembang.

Eurostat, kantor statistik UE, mengatakan pada hari Rabu bahwa penjualan ritel di 17 negara zona euro turun 0,6 persen pada bulan September dari bulan sebelumnya. Penurunan tersebut mengimbangi kenaikan bulan sebelumnya sebesar 0,5 persen dan sedikit di bawah ekspektasi pasar yang memperkirakan penurunan lebih kecil sebesar 0,4 persen.

September adalah bulan terakhir kuartal ketiga, sehingga penurunan tersebut dapat mengubah ekspektasi mengenai seberapa besar pertumbuhan zona euro selama periode tersebut.

Markit, perusahaan informasi keuangan, juga mengungkapkan bahwa indeks manajer pembelian gabungan, yang merupakan ukuran aktivitas ekonomi secara luas, tersendat pada bulan Oktober.

Meskipun pembacaan PMI bulan Oktober sebesar 51,9 poin direvisi naik dari perkiraan awal sebesar 51,5, angka tersebut turun dari angka tertinggi dalam 27 bulan di bulan September sebesar 52,2. Meski begitu, angka tersebut masih berada di atas ambang batas 50 yang mengindikasikan adanya ekspansi.

Meskipun angka-angka tersebut masih menunjukkan pertumbuhan ekonomi 17 negara Uni Eropa yang menggunakan euro selama dua kuartal berturut-turut, angka-angka tersebut menunjukkan bahwa pemulihan tersebut kurang kuat dan rentan terhadap kemunduran. Apakah hal ini cukup bagi ECB untuk menurunkan suku bunga utamanya ke rekor terendah 0,25 persen pada hari Kamis, masih belum jelas.

“Hilangnya momentum menimbulkan kekhawatiran bahwa pemulihan sedang berjalan lambat dan memberikan tekanan lebih lanjut pada Bank Sentral Eropa untuk menghidupkan kembali pemulihan,” kata Chris Williamson, kepala ekonom di Markit.

Williamson mencatat bahwa latar belakang perekonomian diperumit oleh penurunan inflasi harga konsumen zona euro ke level terendah dalam empat tahun sebesar 0,7 persen pada bulan Oktober, meningkatkan kekhawatiran mengenai deflasi – penurunan harga yang berkepanjangan – yang terus berlanjut. ECB bertugas menetapkan kebijakan untuk menjaga inflasi di bawah 2 persen.

Namun dengan tingkat suku bunga yang sudah mencapai rekor terendah, para pengambil kebijakan ECB akan bertemu di Frankfurt dengan kesadaran bahwa mereka hanya mempunyai sedikit alat kebijakan moneter tradisional yang tersisa untuk mendukung pemulihan. ECB enggan menyuntikkan uang tunai ke dalam perekonomian untuk merangsang pertumbuhan seperti yang dilakukan Federal Reserve. Pemotongan suku bunga juga mungkin tidak memberikan banyak manfaat, karena bank masih terlalu khawatir terhadap perekonomian sehingga tidak dapat memberikan pinjaman dengan biaya rendah.

Oleh karena itu, banyak ekonom berpikir ECB akan menunda penurunan suku bunga dan meninjau kembali isu tersebut pada bulan Desember, ketika ECB akan dilengkapi dengan proyeksi ekonomi triwulanan terbaru dari stafnya.

Namun angka-angka terbaru tampaknya telah memupuskan harapan bahwa pemulihan dari resesi terpanjang di zona euro akan mendapatkan momentum. Dengan banyaknya negara yang masih menghadapi hambatan seperti tingginya angka pengangguran dan penghematan, harapan-harapan tersebut tampaknya sudah berlebihan.

Pekan depan, Eurostat diperkirakan akan menunjukkan bahwa zona euro secara umum tumbuh pada kuartal ketiga, setara dengan tingkat pertumbuhan kuartalan sebesar 0,3 persen yang tercatat pada periode April hingga Juni. Pertumbuhan kuartal kedua tersebut adalah yang pertama sejak akhir tahun 2011, resesi terpanjang yang melanda zona mata uang tunggal sejak pembentukannya pada tahun 1999.