Dilema dana talangan Spanyol menjadi lebih akut setelah S&P menurunkan peringkatnya

MADRID – Dilema pemerintah Spanyol mengenai apakah akan meminta dana talangan Eropa menjadi lebih akut setelah penurunan peringkat kredit negara yang kekurangan uang tersebut.

Rabu malam, Standard & Poor’s memangkas peringkat utang Spanyol sebanyak dua tingkat menjadi BBB-, hanya satu langkah di atas status junk, atau non-investment grade. Dengan memberikan sinyal bahwa aset tersebut lebih berisiko untuk dimiliki, penurunan peringkat S&P dapat membuat pemerintah Spanyol meminjam uang menjadi lebih mahal, karena hal ini dapat membuat takut beberapa investor obligasinya.

Badan tersebut mengatakan pihaknya prihatin dengan resesi ekonomi yang semakin mendalam, yang telah mengakibatkan peningkatan pengangguran hingga hampir satu dari empat orang dan memicu ketidakpuasan sosial. Laporan tersebut juga mencatat bahwa keengganan pemerintah untuk meminta dana talangan keuangan Eropa “berpotensi meningkatkan risiko terhadap peringkat Spanyol.”

Meskipun peringatan S&P mungkin mendorong pemerintah Spanyol untuk segera mengajukan permintaan dana talangan, lembaga saingannya, Moody’s, telah mengindikasikan bahwa mereka mungkin akan menurunkan peringkat Spanyol jika ada permintaan dana talangan.

“Tampaknya dalam hal pemeringkatan, Spanyol berada dalam posisi yang sulit dan sulit,” kata Gary Jenkins, direktur pelaksana Swordfish Research.

Pemerintah Spanyol mengatakan penurunan peringkat tersebut tidak dapat dibenarkan namun berpendapat bahwa hal tersebut hanya akan berdampak kecil, jika tidak ada, terhadap rencana mereka untuk mengumpulkan uang di pasar uang.

“Evaluasi yang dilakukan Standard and Poor’s mengejutkan kami,” kata Wakil Menteri Ekonomi Spanyol Fernando Jimenez Latorre pada hari Kamis. “Kami tidak setuju dengan alasan hal itu.”

Meskipun terjadi penurunan peringkat, saham-saham Spanyol membukukan keuntungan yang solid karena investor terhibur oleh beberapa data pekerjaan AS yang kuat. Dan imbal hasil (yield) obligasi negara bertenor 10 tahun kurang lebih tidak berubah, di kisaran 5,74 persen, karena investor mempertimbangkan apakah negara tersebut akan menggunakan fasilitas baru dari Bank Sentral Eropa.

Bulan lalu, ECB mengumumkan rencana baru untuk membatasi biaya pinjaman negara-negara yang berhutang, seperti Spanyol. Dikatakan pihaknya akan membeli utang dalam jumlah tak terbatas dari negara-negara Eropa yang sedang kesulitan. Namun, pemerintah harus terlebih dahulu mengajukan dana talangan di zona euro dan sejauh ini Spanyol menolak prospek tersebut.

Sebaliknya, pemerintah yang dipimpin oleh Perdana Menteri Mariano Rajoy memperkenalkan serangkaian langkah penghematan dan perburuhan dalam upaya menurunkan defisit dan meyakinkan investor bahwa mereka dapat mengelola keuangannya tanpa bantuan dari luar.

Meskipun Spanyol berhasil mengumpulkan sekitar 90 persen dana yang dibutuhkan untuk membayar utangnya pada tahun 2012, Spanyol harus menarik investor sebesar €200 miliar ($258 miliar) pada tahun 2013.

“Tidak mudah untuk mengumpulkan uang sebanyak itu dengan rating seperti itu ketika data ekonomi kemungkinan besar lebih buruk dari perkiraan pemerintah,” kata Jenkins dari Swordfish.

Seperti banyak negara lain di Eropa, Spanyol hidup jauh melampaui kemampuannya. Defisit anggarannya mencapai lebih dari 6 persen dari produk domestik bruto, dua kali lipat dari jumlah yang diizinkan oleh peraturan UE.

Hal ini menambah beban utang publik Spanyol, yang pemerintah perkirakan akan meningkat menjadi 80 persen PDB tahun ini dari 69 persen tahun lalu. Mereka memperkirakan angkanya akan mencapai 90 persen pada tahun berikutnya.

Rumah tangga juga mengalami kesulitan finansial di tengah tingginya angka pengangguran dan pecahnya gelembung properti.

Awal pekan ini, Dana Moneter Internasional memperkirakan perekonomian Spanyol akan mengalami kontraksi sebesar 1,3 persen tahun depan, lebih dari dua kali lipat perkiraan pemerintah Spanyol.

Pada hari Rabu, Rajoy mengatakan negaranya sedang melakukan reformasi penting dan, seiring dengan upaya Eropa untuk meningkatkan integrasi ekonomi, hal ini akan membuktikan bahwa IMF salah.

“Jika kita mengikuti strategi itu…kita akan melihat kenyataan ternyata lebih baik dari perkiraan,” kata Rajoy.

Pandangan umum di pasar tetap bahwa Spanyol harus mencari bantuan dari luar, mungkin setelah pemilihan daerah akhir tahun ini, mengingat besarnya tugas yang ada.

“Dengan sebagian besar pendanaan mereka untuk tahun ini telah selesai, kami memperkirakan mereka akan memiliki dana yang cukup untuk bertahan hingga pemilihan daerah selesai pada akhir tahun ini,” kata Elisabeth Afseth, analis di Investec.

Dia mencatat bahwa pembayaran cicilan hipotek Spanyol pada akhir Januari bisa menjadi sangat mahal jika tidak memanfaatkan program bantuan keuangan Eropa.

Christine Lagarde, ketua IMF, minggu ini menyatakan keprihatinannya mengenai dampak tindakan penghematan Eropa terhadap pertumbuhan ekonomi, baik di benua ini maupun secara global. IMF telah menurunkan perkiraan pertumbuhan global untuk tahun ini dan tahun depan.

Spanyol, bersama dengan banyak negara Eropa lainnya, telah memangkas pengeluaran dan menaikkan pajak untuk mengatasi utangnya dan mendapatkan kembali kepercayaan investor terhadap keuangan publiknya.

____

Pylas melaporkan dari London.