Yellen, ketua inflasi, menaikkan suku bunga

Menghadapi stagflasi – pertumbuhan yang lambat dan inflasi yang tinggi – Federal Reserve harus segera mulai menaikkan suku bunga.

Sebagian besar ekonom memperkirakan tahun 2014 akan menjadi tahun terobosan. Lonjakan pembangunan rumah baru diperkirakan akan memacu pertumbuhan dan penciptaan lapangan kerja di seluruh perekonomian, meskipun inflasi masih cukup terkendali.

Sejauh ini, yang terjadi justru sebaliknya.

(tanda kutip)

Selama setahun terakhir, harga konsumen naik 2,0 persen – masih dalam kisaran target The Fed – namun harga pangan dan energi telah meningkat tajam dalam beberapa bulan terakhir.

Penjualan ke Tiongkok dan kondisi pertumbuhan yang buruk menjadikan susu mahal dan steak menjadi barang mewah di acara khusus dibandingkan menjadi makanan pokok mingguan di menu keluarga. Masyarakat Amerika membeli lebih banyak bensin, dan pemasok gas alam menemukan pelanggan industri baru dan memperluas distribusi ke lebih banyak rumah, sehingga mendorong kenaikan harga utilitas.

Yang lebih penting lagi, jutaan orang Amerika telah menganggur selama lebih dari 6 bulan, dan banyak orang dewasa tampaknya telah keluar dari pasar tenaga kerja secara permanen. Keterampilan orang lain sudah berkarat dan tidak lagi dapat dipasarkan.

Janet Yellen mungkin mengungkapkan keprihatinannya yang besar terhadap nasib keluarga pencari nafkah yang terpaksa harus bekerja paruh waktu dan sementara dalam masa pemulihan yang lamban, namun dunia usaha yang mencari pekerja di banyak industri dan pekerjaan mengeluhkan kurangnya pelamar yang memenuhi syarat.

Upah rata-rata mungkin tidak mampu mengimbangi inflasi, namun hal ini terjadi karena pemberi kerja menciptakan jutaan pekerjaan berupah rendah di restoran dan sejenisnya. Namun kekurangan tenaga kerja membatasi pertumbuhan lapangan kerja di banyak aktivitas padat keterampilan dengan bayaran lebih tinggi seperti keuangan, teknologi, dan manufaktur. Dan bagi mereka yang memiliki keterampilan khusus, kenaikan upah berkontribusi terhadap peningkatan ketimpangan pendapatan.

Sejauh ini, ledakan perumahan belum terjadi. Harga-harga meningkat, namun pembangunan rumah baru masih jauh di bawah tingkat sebelum krisis dan telah mengecewakan para perkiraan cuaca sepanjang tahun ini.

Harga rumah yang ada di 20 pasar metropolitan terbesar naik hampir 13 persen pada tahun lalu, menurut survei S&P Case-Shiller. Namun, pembangun melaporkan lalu lintas yang sangat lambat di ruang pamer rumah baru pada musim semi ini.

Penyewaan apartemen melonjak karena orang-orang berusia akhir 20-an dan awal 30-an terbukti sulit mewujudkan impian Amerika – empat kamar tidur, tiga kamar mandi, dan halaman rumput untuk dipangkas pada hari Sabtu.

Bahkan anak-anak muda yang sukses—mereka yang memiliki gelar sarjana teknik dan akuntansi serta pekerjaan bagus di bidangnya—sangat terbebani oleh utang mahasiswa, sehingga membuat gagasan bahwa mereka dapat mengalokasikan 30 persen atau lebih gaji mereka untuk pembayaran hipotek menjadi usang.

Sekitar 20 juta pemilik rumah masih belum mampu membayar hipotek mereka atau memiliki terlalu sedikit ekuitas untuk menjual rumah mereka dan membayar biaya broker dan biaya penjualan lainnya. Akibatnya, pasokan rumah kecil yang tersedia bagi pembeli muda terbatas dan harganya terlalu mahal. Pada gilirannya, semakin banyak pemilik rumah paruh baya yang tidak dapat menjual dan bergegas ke showroom rumah baru untuk membeli rumah terbaru, terhebat, dan terbesar seperti yang mereka lakukan pada masa booming sebelum krisis.

Selain itu, lahan di sekitar kota yang berada dalam jarak perjalanan pulang pergi ke tempat kerja menjadi semakin langka, dan para pembangun mengeluhkan kurangnya lahan yang bisa dikembangkan.

Secara keseluruhan, pasokan rumah baru terbatas dan harga naik, meskipun permintaan lemah. Dan di seluruh perekonomian, inflasi juga meningkat, meskipun pertumbuhannya masih moderat.

Inflasi harga konsumen, berkurangnya pangan dan energi, atau yang disebut dengan tingkat inti, melampaui 2,5 persen pada bulan Maret dan April, dan harga grosir bergerak naik lebih cepat lagi.

Jika The Fed tidak ingin inflasi tidak terkendali, sebaiknya segera lakukan pengetatan kebijakan moneter.

The Fed berada di jalur yang tepat untuk mengakhiri pembelian obligasi Treasury jangka panjang dan sekuritas berbasis hipotek pada akhir tahun ini, dan risalah komite pembuat kebijakan menunjukkan bahwa fokusnya sekarang adalah pada bagaimana dan kapan menaikkan suku bunga pada tahun 2015.

Ketika sudah tidak terkendali – seperti yang terjadi pada masa pemerintahan Ford dan Carter – inflasi menjadi sangat sulit dikendalikan.

Ketua Yellen: Mengenai inflasi, ini lebih lambat dari yang Anda kira.