Apa yang harus diwaspadai dalam laporan pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga zona euro
LONDON – Perekonomian zona euro tampaknya tidak dapat mencapai kenaikan, meskipun terdapat sejumlah dampak positif.
Angka resmi pada hari Jumat diperkirakan menunjukkan bahwa blok mata uang tunggal, yang terdiri dari 330 juta orang di 19 negara, masih tumbuh dengan kecepatan yang lemah. Konsensusnya adalah ekspansi pada tingkat triwulanan sebesar 0,4 persen pada periode Juli-September, tidak berubah dari triwulan sebelumnya.
Faktanya, pertumbuhan telah berada pada level ini selama lebih dari setahun.
Pertumbuhan apa pun disambut baik oleh kawasan yang telah menghabiskan tujuh tahun berjuang melawan krisis keuangan. Namun untuk benar-benar menurunkan tingkat pengangguran yang tinggi, perekonomian membutuhkan lebih banyak hal. Inilah salah satu alasan mengapa Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mendukung lebih banyak stimulus pada bulan Desember.
Di kawasan yang terbentang dari Atlantik hingga Mediterania timur, prospek ekonomi antar negara berbeda-beda.
Berikut adalah poin-poin penting yang menarik dari angka-angka pada hari Jumat.
___
Konsumen Zona Euro: Mereka kembali
Selama bertahun-tahun, konsumen zona euro takut untuk berbelanja di tengah tingginya pengangguran – khususnya di Yunani dan Spanyol – dan pemotongan anggaran pemerintah.
Tahun ini banyak konsumen yang mendapatkan kepercayaan. Penjualan ritel tumbuh sehat sebesar 0,6 persen pada kuartal ketiga. “Tidak seperti tahun 2011, perekonomian domestik kawasan euro tampaknya berada dalam kondisi yang jauh lebih baik,” kata James Nixon, kepala ekonom Eropa di Oxford Economics.
Alasannya jelas.
Harga minyak telah turun tajam selama setahun terakhir, sehingga menurunkan biaya bahan bakar. Penghematan ini memungkinkan orang untuk membelanjakan lebih banyak di tempat lain.
Alasan lainnya adalah inflasi yang rendah dan bahkan negatif di beberapa negara.
Meskipun para pengambil kebijakan ECB khawatir bahwa inflasi yang rendah pada akhirnya akan mendorong konsumen menunda pengeluaran untuk mengantisipasi harga yang lebih rendah, sejauh ini hal tersebut merupakan suatu keuntungan. Hal ini juga terjadi karena upah meningkat di banyak wilayah zona euro, terutama di Jerman. Dan pengangguran, meskipun tinggi yaitu 10,8 persen di seluruh wilayah, namun kini mengalami penurunan.
___
Jerman tertinggal?
Peningkatan belanja konsumen terjadi pada saat yang tepat, karena hal ini mengimbangi penurunan aktivitas industri, khususnya di Jerman.
Perlambatan perdagangan global, terutama disebabkan oleh Tiongkok, merugikan negara-negara eksportir Jerman. Pesanan manufaktur Jerman turun pada tingkat terbesar dalam empat tahun terakhir pada kuartal ketiga, yang berarti sektor ini akan menjadi penghambat pertumbuhan Jerman pada kuartal ketiga. Dan ini sebelum kemungkinan dampak skandal kecurangan emisi Volkswagen.
Manfaat apa pun bagi eksportir dari penurunan tajam nilai euro sejak tahun lalu tampaknya sudah mulai memudar, sehingga banyak eksekutif Jerman berharap bahwa mata uang tersebut akan kembali melemah.
___
Prancis dalam perjalanan?
Angka produksi industri yang optimis di Perancis meningkatkan ekspektasi bahwa ekonomi terbesar ketiga di Eropa mungkin tumbuh lebih cepat dibandingkan Jerman pada kuartal ketiga.
Claus Vistesen, kepala ekonom zona euro di Pantheon Macroeconomics, mengatakan ada kemungkinan bahwa Perancis bisa mencapai pertumbuhan sebesar 0,5 persen.
Hal ini akan menjadi kemajuan besar jika dibandingkan dengan kuartal kedua yang datar, meskipun sebagian besar ekonom masih skeptis terhadap Perancis, yang mengalami kelambanan dalam beberapa tahun terakhir.
Pemerintahannya masih berada di bawah tekanan untuk mempercepat reformasi ekonomi guna menurunkan angka pengangguran dari angka tertinggi sepanjang masa sebesar 10,7 persen.
Sejauh ini, pemulihan tersebut sebagian besar tidak menghasilkan lapangan kerja.
Vistesen mengatakan salah satu alasannya mungkin karena para pengusaha “kemungkinan akan terguncang akibat dua resesi parah sejak tahun 2008, dan lebih berhati-hati dibandingkan biasanya dalam merekrut karyawan baru.”
___
Yunani: Agak tidak jelas
Yunani mungkin hanya menyumbang 2 persen dari perekonomian zona euro, namun kinerjanya telah menjadi perhatian utama dalam enam tahun terakhir karena resesi telah menyusutkan perekonomian nasionalnya hingga seperempatnya.
Pada periode ini, tidak ada seorang pun yang tahu apa yang diharapkan.
Meskipun negara ini memulai periode tiga bulan dalam cengkeraman krisis yang hampir terjadi ketika mereka meninggalkan zona euro, negara ini tampaknya mampu mengatasinya – angka produksi industri dan penjualan ritel baru-baru ini relatif positif.
Berdasarkan nilai nominalnya, angka-angka ini menunjukkan pertumbuhan ekonomi selama tiga kuartal berturut-turut, menurut Jonathan Loynes dari Capital Economics. Hal ini akan mengejutkan karena perekonomian Yunani harus beroperasi di bawah pembatasan penarikan yang ketat selama kuartal tersebut – hanya 60 euro per orang per hari.
Loynes mengatakan “ketangguhan yang luar biasa” dari indikator-indikator terkini bertolak belakang dengan “pesan yang jauh lebih suram” dari survei bisnis.
Perhatikan ruang ini.
