Apakah kebangkrutan begitu buruk? Produsen mobil sedang mempertimbangkan pilihan setelah gagalnya dana talangan

Para pembuat mobil mungkin akan segera menghadapi momok pribadi mereka sendiri – kebangkrutan Bab 11 – setelah Senat Partai Republik memblokir dana talangan sebesar $14 miliar yang dimaksudkan untuk membawa Tiga Besar yang sedang sakit tersebut melewati kuartal pertama tahun 2009.

Namun apakah kebangkrutan itu buruk?

Pendukung industri otomotif menganggapnya sebagai pilihan yang merusak. Mereka memperingatkan bahwa kata “kebangkrutan” akan seperti Kryptonite bagi pembeli mobil yang khawatir mendapatkan suku cadang atau servis untuk mobil baru.

Namun sejumlah perusahaan besar telah menempuh jalur tersebut dan muncul dengan pijakan yang kokoh. Beberapa analis berpendapat bahwa produsen mobil juga harus menerima kesepakatan kebangkrutan sebagai cara untuk kembali meraih keuntungan.

“Faktor kuncinya adalah agar perusahaan-perusahaan ini dapat bertahan dan berkembang dalam jangka panjang, mereka harus menyusut untuk memenuhi realitas ekonomi,” kata Andrew Grossman, analis hukum senior di Heritage Foundation yang konservatif.

Continental Airlines adalah salah satu contoh terbaik dari perusahaan besar yang mengambil rute Bab 11 – dua kali – dan kini cukup sehat. Delta dan US Airways juga bangkit dari kebangkrutan.

Hotel dan kasino Kmart, Winn-Dixie, Dow Corning dan Trump juga terus beroperasi di bawah ketentuan kebangkrutan.

“Ada kemampuan untuk memperoleh pembiayaan baru, untuk menarik modal, karena Anda telah memperbaiki neraca dan memperbaiki struktur keuangan perusahaan,” kata pengacara kebangkrutan Michael L. Bernstein. “Dan kemudian perusahaan menjadi lebih menarik bagi modal baru.”

Bab 11 memungkinkan perusahaan, kemitraan dan bahkan individu yang tenggelam dalam tinta merah untuk menyatakan kebangkrutan dan kemudian mulai mengatur ulang aset – dan hutang – di bawah pengawasan wali yang ditunjuk pengadilan.

Ada manfaat dari proses ini. Berdasarkan Bab 11, perusahaan publik dapat terus melakukan perdagangan di bursa saham utama sementara utangnya direstrukturisasi dan, dalam beberapa kasus, dihilangkan.

Ketika perusahaan mendapatkan kembali pijakannya, kreditor biasanya menerima pembayaran terlebih dahulu, diikuti oleh pemegang saham.

Namun untuk saat ini, para pendukung rancangan undang-undang dana talangan yang gagal mengandalkan Gedung Putih, bukan Bab 11, untuk mencegah runtuhnya Tiga Besar Detroit.

Memang benar, jajak pendapat FOX News-Opinion Dynamics baru-baru ini menunjukkan bahwa mayoritas orang tidak akan membeli mobil dari produsen mobil yang bangkrut.

Departemen Keuangan mengeluarkan pernyataan tertulis pada hari Jumat yang mengatakan pihaknya siap mengambil tindakan untuk mencegah “kegagalan yang akan terjadi” pada industri ini. Gedung Putih mengatakan pihaknya akan mempertimbangkan untuk memasukkan dana talangan Wall Street yang disetujui Kongres awal tahun ini.

Ron Gettelfinger, presiden United Auto Workers, menegaskan kembali pada konferensi pers pada hari Jumat bahwa “kebangkrutan bukanlah suatu pilihan” dan memperingatkan konsekuensi luas dari skenario seperti itu.

“Tidak hanya satu perusahaan yang terdampak. Akan ada dua, tiga, dan lainnya,” tuturnya. “Basis pasokan — mereka semua akan terkena dampaknya. Setiap produsen mobil di negara ini, beberapa di antaranya jauh lebih buruk daripada yang lain.”

CEO General Motors Richard Wagoner memperingatkan pada sidang kongres pada tanggal 5 Desember bahwa kebangkrutan akan “meningkatkan pendapatan kami”, sehingga mencegah perusahaan untuk memotong biaya.

James Rosen dari FOX News berkontribusi pada laporan ini.