Bank Sentral Eropa menghadapi ledakan kritik dari Jerman

FRANKFURT, Jerman – Ketidakpuasan yang sudah lama muncul di kalangan konservatif Jerman yang menentang kebijakan stimulus Bank Sentral Eropa, memicu bentrokan kata ketika ECB mempertahankan independensinya dari campur tangan politik.

Pecahnya kemarahan menghadirkan tantangan lain bagi Draghi dan ECB ketika mereka mencoba meyakinkan pasar keuangan bahwa bank sentral masih memiliki alat untuk menaikkan inflasi yang sangat rendah dan mendukung perekonomian zona euro, yang dalam beberapa hal merupakan perekonomian nomor dua di dunia setelah Amerika Serikat. . Amerika.

Keluhan Jerman mengenai suku bunga rendah yang ditetapkan oleh ECB – dan dampaknya terhadap tabungan dan rencana pensiun – telah menjadi bagian dari kebisingan sejak bank tersebut meluncurkan langkah-langkah stimulus untuk mencegah pecahnya zona euro pada tahun 2012.

Namun politisi dan media massa telah meningkatkan volumenya secara tajam dalam beberapa hari terakhir.

ECB memangkas suku bunga acuannya menjadi nol pada pertemuan terakhirnya pada tanggal 10 Maret, dan kebijakannya membeli obligasi dengan uang cetak telah mendorong beberapa imbal hasil pasar obligasi di bawah nol. Hasilnya adalah hampir tidak ada pengembalian pada bentuk tabungan yang lebih konservatif.

“Pengambilalihan para penabung” menjadi judul berita utama surat kabar nasional Welt am Sonntag edisi Minggu, dengan gambar kartun seorang penabung yang menunjukkan kantongnya yang kosong.

Para pejabat dari Christian Social Union, partai saudara Partai Kristen Demokrat pimpinan Kanselir Angela Merkel di Bavaria, sangat tajam dalam menyerang Draghi akhir-akhir ini. Alexander Dobrindt, politisi CSU yang menjabat sebagai menteri transportasi di kabinet Merkel, menyebut kebijakan ECB “sangat berisiko” dan mengirimkan pesan bahwa “penghematan dan ketentuan pensiun tidak masuk akal.”

Segalanya mencapai tingkat baru pada Jumat malam ketika Menteri Keuangan Wolfgang Schaeuble, yang sudah lama skeptis terhadap stimulus, menyerang Draghi dengan kepahitan yang tidak biasa.

Menurut laporan berita, Schaeuble menyalahkan Draghi atas meningkatnya popularitas partai AfD yang anti-imigrasi, anti-euro, atau Alternatif untuk Jerman. “Saya mengatakan kepada Draghi, berbanggalah, Anda dapat mengaitkan 50 persen dukungan terhadap partai yang tampaknya baru dan sukses di Jerman dengan penjelasan kebijakan ini,” laporan berita mengutip ucapannya pada upacara penghargaan di luar Frankfurt. AfD memperoleh suara sebesar 12 persen, jauh di atas ambang batas 5 persen untuk memenangkan kursi di parlemen. Pemilu nasional berikutnya baru akan dilaksanakan pada tahun 2017.

Juru bicara kementerian mengatakan dia tidak bisa membenarkan atau menyangkal komentar Schaeuble. Kementerian mengeluarkan pernyataan yang mengatakan bahwa Schaeuble “selalu membela independensi ECB dalam batas mandatnya. Posisi ini tidak berubah.”

Juru bicara ECB menolak mengomentari komentar yang dilaporkan Schaeuble.

Para penabung di seluruh dunia telah mengeluhkan rendahnya suku bunga selama bertahun-tahun. Namun keluhan ini sangat keras di Jerman, dimana banyak orang menghindari saham dan menggunakan investasi asuransi jiwa berbunga sebagai tabungan pensiun. Draghi menolak kritik tersebut, dengan mengutip penelitian yang menunjukkan keuntungan sebenarnya tidak terlalu buruk dan mengingatkan masyarakat bahwa stimulus mendukung pertumbuhan dan lapangan kerja yang menyediakan uang untuk penghematan.

Draghi juga tampaknya telah memprovokasi opini Jerman dengan tidak secara tegas mengesampingkan apa yang disebut “uang helikopter”, suatu bentuk stimulus drastis yang melibatkan pencetakan uang dan menemukan cara untuk memberikannya langsung ke tangan masyarakat. Program pembelian obligasi saat ini menggunakan uang yang baru dicetak, namun menempatkan uang tunai tersebut di rekening cadangan bank, dengan harapan bank akan meminjamkannya. Draghi menyebut uang helikopter sebagai “konsep yang sangat menarik” namun mengatakan ECB belum mempelajarinya dan hal itu dapat menimbulkan masalah hukum.

Upaya stimulus ECB ditujukan untuk mengangkat inflasi dari minus 0,1 persen ke tingkat di bawah 2 persen yang dianggap terbaik bagi perekonomian, dan untuk mendukung pertumbuhan setelah krisis utang berlebih di 19 negara anggota blok tersebut.

Ada beberapa ironi dalam kritik Jerman. Jermanlah yang mendorong euro agar memiliki bank sentral yang independen dari pengaruh politik, meniru Bundesbank mereka sendiri, ketika mata uang bersama diciptakan pada tahun 1999. Dan ekspor Jerman mendapat manfaat dari jatuhnya euro – salah satu efek samping dari stimulus moneter – yang membantu mengurangi pengangguran Jerman hingga 4,3 persen.

Namun keluhan Jerman tidak menghentikan Draghi. Hanya ada dua anggota Jerman di dewan manajemen yang beranggotakan 25 orang. Keduanya menyatakan skeptis terhadap peningkatan stimulus namun tidak dapat menghentikannya.

Pejabat ECB menolak hal tersebut, dan pejabat tinggi ECB Benoit Coeure mengatakan pada konferensi ekonomi pada hari Jumat bahwa “ini adalah negara di mana independensi kita harus dipertahankan.”

Erik Nielsen, kepala ekonom global di bank UniCredit, mengatakan dalam sebuah catatan kepada investor bahwa “perlawanan ECB diperlukan dan disambut baik” dan meragukan kritik tersebut akan menghalangi ECB.

“Kabar baiknya adalah bahwa dalam skenario yang paling mungkin kita tidak memerlukan lebih banyak stimulus ECB, namun jika diperlukan, mereka tidak akan menyerah – dan Jerman akan mendapatkan keuntungan, seperti halnya negara-negara Eropa lainnya.”