Berakhirnya klausul tersebut dapat membuka jalan bagi Argentina untuk mengakhiri sengketa utang yang telah berlangsung lama

BUENOS AIRES – Pemerintah Argentina dan sekelompok kreditor yang dipimpin oleh miliarder Paul Singer akan segera memiliki kesempatan untuk menegosiasikan kembali sengketa utang yang telah berlangsung lama dan telah bergulat dengan pengadilan AS dan PBB dan pada akhirnya dapat mempengaruhi restrukturisasi utang di seluruh dunia.

Klausul Rights Upon Future Offers, yang dimasukkan ke dalam pertukaran utang yang dinegosiasi ulang pada tahun 2005 dan 2010, akan berakhir pada tengah malam pada hari Rabu. Klausul tersebut akan mewajibkan Argentina untuk memberikan persyaratan yang sama kepada kreditor lama seperti yang diberikan kepada kreditor dalam setiap negosiasi baru. Para pejabat pemerintah mengutip hal ini sebagai alasan untuk tidak menerima “dana burung bangkai”, sebuah istilah untuk dana yang membeli surat berharga yang mengalami kesulitan yang sering digunakan oleh Presiden Cristina Fernandez untuk merujuk pada kelompok kreditor yang tidak memiliki dana tersebut.

Kita tidak dapat menebak seberapa cepat dan apakah kedua pihak, yang telah berjuang keras di pengadilan, dapat mengesampingkan masa lalu. Selama beberapa minggu terakhir, para pejabat Argentina telah berbicara keras dan menyatakan tidak akan menyerah. Dan NML Capital, anak perusahaan Elliot Capital Management yang dijalankan oleh Singer, juga mengutarakan pendapat serupa.

Namun, pakar keuangan yakin berakhirnya klausul tersebut dapat membuka jalan bagi penyelesaian.

“Retorika pemerintah Argentina tidak akan berubah, tapi saya pikir mereka akan bernegosiasi,” kata Brett House, peneliti senior di Jeanne Sauve Foundation dan pakar restrukturisasi utang. Semua insentif diberikan kepada Argentina untuk bernegosiasi.

Menyelesaikan perselisihan ini dapat memberikan negara tersebut akses terhadap pasar kredit internasional setelah bertahun-tahun terisolasi, sehingga meningkatkan perekonomian negara terbesar kedua di Amerika Selatan tersebut pada saat pemerintahan Fernandez sedang berjuang untuk mengatasi sejumlah penyakit ekonomi, mulai dari inflasi hingga tingginya pengangguran.

Awal pekan ini, Kepala Staf Jorge Capitanich mengatakan tidak akan ada perubahan strategi dan negaranya tidak akan menerima “pemerasan dalam bentuk apa pun”.

Sementara itu, Jay Newman, direktur eksekutif Elliott Management Corporation, mengatakan kepada surat kabar La Nacion di Buenos Aires bahwa Argentina “memiliki kemampuan untuk membayar semua kreditornya.” Panggilan telepon pada hari Selasa dan Rabu untuk meminta komentar tidak dibalas.

Pertikaian ini bermula pada tahun 2001, ketika negara tersebut mengalami gagal bayar (default) sebesar $100 miliar. NML Capital dan banyak dana lindung nilai lainnya membeli obligasi setelah kejadian tersebut.

Pada tahun 2005 dan 2010, banyak kreditor setuju untuk mengurangi gagal bayar Argentina dengan menukar obligasi mereka dengan obligasi baru yang nilainya jauh lebih rendah. Sekitar 93 persen obligasi yang gagal bayar telah ditukarkan, sehingga membantu Argentina mengurangi utang. NML Capital dan beberapa perusahaan lainnya menolak menerima persyaratan tersebut dan menuntut Argentina ke pengadilan. Pada tahun 2012, Hakim Distrik AS Thomas Griesa di New York memerintahkan Argentina untuk membayar tunggakan tersebut. Argentina menolak membayar dan gagal bayar pada bulan Juli.

Bagi masyarakat Argentina, permasalahan kreditur yang belum dibayar merupakan topik perbincangan nasional. Banyak yang menyalahkan para kreditor karena telah merugikan perekonomian yang sedang mengalami kesulitan, sementara yang lain menyatakan frustrasi atas cara Fernandez menjadikan masalah ini sebagai isu politik.

“Presiden ingin mencuci tangannya dan menyalahkan semua orang dan pemerintah lain,” kata Noelia Saldano, seorang pramusaji berusia 27 tahun di Buenos Aires yang memiliki dua anak kecil. “Kami mempunyai beban di leher kami. Jelas bahwa negara ini berada dalam kondisi yang buruk.”

Cara penyelesaian sengketa ini pada akhirnya dapat berdampak besar pada restrukturisasi utang di seluruh dunia. Pada hari Senin, Majelis Umum PBB menyetujui rencana untuk mengembangkan kerangka hukum baru untuk merestrukturisasi utang negara. Negara-negara maju seperti Amerika Serikat, Kanada, Inggris, Jepang dan Swiss memilih “tidak”, sehingga menimbulkan keraguan mengenai seberapa efektif kerangka kerja tersebut pada akhirnya.

Namun terdapat konsensus yang berkembang bahwa peraturan internasional diperlukan untuk menghindari musuh seperti yang terjadi di Argentina. Dana Moneter Internasional (IMF), Asosiasi Pasar Modal Internasional (International Capital Markets Association) dan badan-badan keuangan besar lainnya sedang mengkaji masalah ini dengan cermat.

“Dari perspektif global, hal ini sangat penting,” kata Eric LeCompte, direktur eksekutif Jubilee Network, sebuah kelompok agama anti-kemiskinan yang fokus pada restrukturisasi utang. “Apa yang terjadi di Argentina pada akhirnya dapat mempengaruhi jumlah utang sebesar $900 miliar di seluruh dunia.”

___

Laporan Prengaman dari Atlanta.