Defisit perdagangan Amerika yang parah memperlambat pemulihan kita

Pada hari Jumat, Departemen Perdagangan diperkirakan akan melaporkan bahwa defisit perdagangan barang dan jasa internasional mencapai $46 miliar pada bulan Desember, turun sedikit dari bulan November karena lambatnya peningkatan persediaan di kalangan pedagang grosir dan pengecer AS serta harga minyak yang moderat.

Secara umum, defisit merupakan pajak yang signifikan terhadap permintaan agregat, sama seperti defisit pemerintah meningkatkan permintaan terhadap produk-produk Amerika. Jika harga minyak naik lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang, dan jika perekonomian berhasil menghindari resesi, jika terdapat peningkatan persediaan yang lebih kuat dan pertumbuhan penjualan ritel yang moderat, hal ini akan mendorong kembali defisit perdagangan dan memperlambat pemulihan ekonomi.

Defisit perdagangan yang terus-menerus tinggi dan nilai properti yang terus rendah menjadi alasan utama mengapa pemulihan ekonomi saat ini paling lambat sejak Depresi Besar. Hal ini juga yang menyebabkan Kongres dan masyarakat mengalami banyak kesulitan dalam menstabilkan keuangan federal tanpa mengambil risiko mendorong perekonomian ke dalam resesi.

(tanda kutip)

Belanja konsumen terus meningkat, meski terhenti, dan defisit tahunan pemerintah federal telah meningkat dari $161 miliar sebelum krisis keuangan menjadi lebih dari $1 triliun selama lima tahun terakhir, sehingga menambah permintaan tambahan yang sangat besar ke dalam sistem. Namun, terlalu banyak dolar konsumen yang pergi ke luar negeri untuk membeli minyak Timur Tengah dan barang-barang Tiongkok sehingga tidak kembali lagi untuk membeli barang ekspor AS, dan harga minyak yang lebih tinggi akan memperlebar kesenjangan perdagangan pada tahun 2013.

Akibatnya, dunia usaha menjadi pesimistis terhadap permintaan barang dan jasa buatan AS di masa depan, dan menanggung pajak perusahaan dan bisnis lainnya yang lebih tinggi dibandingkan pesaing asing, meningkatnya biaya tunjangan karyawan yang diamanatkan oleh Obama, dan peraturan bisnis yang lebih memberatkan sehingga enggan mempekerjakan karyawan di Amerika Serikat. . .

Meskipun kenaikan upah di Tiongkok membuat lokasi di AS menjadi lebih menarik dibandingkan beberapa tahun terakhir, peraturan bisnis yang rumit menambah biaya dan memperlambat, dan bahkan menghambat, investasi baru dan perluasan fasilitas yang ada.

Hambatan-hambatan tersebut menggagalkan siklus baik pemotongan pajak sementara dan tambahan belanja pemerintah, pegawai baru dan tambahan belanja rumah tangga yang ingin dihasilkan oleh stimulus Obama pada periode pertama.

Kini, kesepakatan Fiscal Cliff akan menaikkan gabungan tarif pajak federal dan negara bagian untuk banyak usaha kecil dalam rangka ekspansi dan investasi ulang guna mempertahankan fasilitas yang ada hingga lebih dari lima puluh persen—bahkan lebih tinggi lagi di California dan New York. Carilah perusahaan multinasional untuk memindahkan pembelian dan lapangan kerja dari banyak usaha kecil Amerika ke Asia.

Sebelum pajak Fiscal Cliff dinaikkan, para ekonom memperkirakan pertumbuhan sebesar 2 persen pada tahun 2013. Namun, pajak baru atas investasi usaha kecil dan inovasi ini merupakan inti dari mesin penciptaan lapangan kerja Amerika yang dulunya sangat dinamis – mengharapkan pertumbuhan dalam kisaran 1,5 persen dan pasar kerja yang lebih ketat hingga pertengahan tahun.

Pertumbuhan di bawah 2 persen sulit untuk dipertahankan—gangguan apa pun dapat memicu siklus PHK, penurunan belanja konsumen, dan pada akhirnya resesi yang mendorong angka pengangguran hingga dua digit.

Jika kenaikan pajak diperlukan untuk mencapai kompromi politik guna mengurangi defisit anggaran, Kongres harus memperhatikan rekomendasi Presiden Obama bahwa celah pajak seperti ketentuan bunga yang dibawa – yang memungkinkan para pedagang dan eksekutif Wall Street di seluruh perekonomian untuk membayar tarif pajak yang lebih rendah daripada upah biasa. diperoleh—harus dipertimbangkan. Hal ini akan memberikan dampak yang paling kecil terhadap permintaan agregat, dan sebenarnya akan meningkatkan insentif ekonomi untuk merangsang pertumbuhan.

Impor minyak dan impor bersubsidi dari Tiongkok menyebabkan keseluruhan kesenjangan perdagangan.

Pengembangan cadangan minyak baru di daratan di Lower 48 belum menghasilkan cukup minyak baru, dan tekanan penuh pada cadangan minyak AS di Teluk, sepanjang pantai Atlantik dan Pasifik serta di Alaska dapat mengurangi separuh impor minyak AS. Peralihan subsidi federal dari mobil listrik yang tidak hemat biaya, tenaga angin dan surya ke mesin pembakaran internal yang lebih hemat bahan bakar dan hibrida plug-in dapat semakin mengurangi impor minyak bumi di AS.

Untuk menjaga agar produk-produk Tiongkok tetap murah di rak-rak toko Amerika, Beijing meremehkan yuan melalui intervensi resmi di pasar mata uang dan tindakan bank-bank milik negara, yang sering kali menghindari kalibrasi dalam cakupannya. Tiongkok memaksa perusahaan-perusahaan Amerika untuk mentransfer teknologi manufaktur, mensubsidi ekspor, dan mengenakan tarif impor yang tinggi. Pemerintahan Asia lainnya, baru-baru ini Jepang, mengadopsi kebijakan pertukaran serupa untuk tetap kompetitif dengan Kerajaan Tengah.

Para ekonom dari berbagai spektrum ideologi dan politik telah menawarkan strategi untuk mengimbangi dampak buruk strategi mata uang terhadap perekonomian AS dan memaksa Tiongkok dan negara lain untuk meninggalkan kebijakan merkantilis. Namun, Tiongkok hanya memberikan isyarat, dan sayangnya Kementerian Keuangan malah menerimanya alih-alih mengakui strategi sinis Beijing.

Mengurangi defisit perdagangan sebesar $300 miliar, melalui pengembangan dan konservasi energi dalam negeri, dan memaksa Tiongkok melakukan proteksionisme, akan meningkatkan PDB sekitar $500 miliar per tahun dan menciptakan setidaknya 5 juta lapangan kerja.

Dalam jangka panjang, defisit perdagangan yang besar mengalihkan sumber daya dari aktivitas manufaktur dan jasa yang bersaing di pasar global ke industri yang berfokus pada lokal. Negara-negara maju melakukan lebih banyak penelitian dan pengembangan serta investasi pada sumber daya manusia.

Memotong setengah defisit perdagangan akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi jangka panjang AS sebesar satu hingga dua poin persentase per tahun. Namun jika terjadi defisit perdagangan pada masa pemerintahan Bush dan Obama, PDB AS akan menjadi 10 hingga 20 persen lebih besar dibandingkan saat ini, dan pengangguran serta defisit anggaran bukanlah masalah besar.