Harapan Tiongkok terhadap pemulihan ekonomi mendorong hiruk pikuk pasar saham baru

BEIJING – Gong Bin, seorang karyawan pemasaran di Shanghai, menyaksikan harga saham Tiongkok melonjak selama berbulan-bulan sebelum akhirnya menyerah dan memberikan gaji yang setara dengan 2½ bulan ke pasar yang sedang naik daun.

Dalam dua bulan, Gong memperoleh keuntungan 10 persen dari investasinya sebesar 20.000 yuan ($3.300).

“Rekan-rekan saya selalu membicarakan tentang uang yang mereka hasilkan dari pasar, jadi saya berpikir, kenapa tidak?” kata Gong (27). “Ternyata itu adalah keputusan yang tepat.”

Bahkan ketika kemerosotan semakin parah di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia, Gong dan sejumlah investor kecil lainnya menikmati lonjakan di pasar saham Tiongkok yang bergejolak.

Didukung oleh harapan pemulihan ekonomi dikombinasikan dengan dukungan langsung dari media pemerintah, harga acuan pasar telah meningkat 49 persen sejak bulan Juni, termasuk 8 persen pada minggu lalu saja.

Pertumbuhan ekonomi turun ke level terendah dalam lima tahun terakhir sebesar 7,3 persen pada kuartal lalu, namun sentimen investor dihidupkan kembali oleh penurunan suku bunga yang mengejutkan oleh Beijing pada tanggal 22 November yang diperkirakan akan meredam kemerosotan tersebut.

“Investor memperkirakan perekonomian akan meningkat pada musim semi, dan mereka membeli saham untuk memanfaatkannya,” kata ekonom Dariusz Kowalczyk di Credit Agricole CIB.

Namun, ia memperingatkan, “Saya pikir prospek perekonomian tidak cukup baik untuk membawa pasar saham lebih tinggi secara signifikan.”

Sebagai tanda baru pelemahan ekonomi, data bea cukai menunjukkan pada hari Senin bahwa impor Tiongkok turun 6,7 persen pada bulan November dibandingkan tahun sebelumnya dan tidak sesuai dengan perkiraan keuntungan yang kecil. Ekspor tumbuh pada tingkat yang tidak terduga, yaitu sebesar 4,7 persen, turun dari tingkat bulan Oktober sebesar 10,6 persen.

Meskipun demikian, indeks acuan Shanghai kembali naik 2,8 persen pada hari itu.

Investor kecil telah berulang kali terpukul oleh naik turunnya pasar saham Tiongkok yang penuh dengan tuduhan penipuan dan insider trading. Namun dengan rendahnya bunga yang dibayarkan pada rekening tabungan, investor Tiongkok nampaknya bersedia bertaruh besar pada saham dan properti.

Zhao Shizhong, yang bekerja di bidang keuangan untuk sebuah jaringan restoran, mengatakan dia menginvestasikan 600.000 hingga 700.000 yuan ($100.000-$110.000). Dia mengatakan perdagangan terbesarnya baru-baru ini adalah 60.000 hingga 70.000 yuan ($10.000 hingga $11.000) – setara dengan gaji satu tahun.

“Seminggu terakhir ini, saya melakukan perdagangan lebih banyak dari biasanya, membeli beberapa dan menjual beberapa,” kata Zhao. “Saya tidak akan lagi melakukan perdagangan dalam waktu dekat. Saya merasa inilah saatnya untuk mengendalikan risiko.”

Media pemerintah dan regulator sekuritas Tiongkok memperingatkan investor untuk tidak bertindak sembarangan. Namun dalam sistem di mana pasar saham sangat dipengaruhi oleh perubahan kebijakan pemerintah dan seringkali tidak ada hubungannya dengan kinerja perekonomian, peringatan-peringatan yang diucapkan dengan lembut itu ditenggelamkan oleh seruan resmi untuk menumpuk saham.

“Tiongkok membutuhkan pasar bullish yang luar biasa,” China Securities Journal mengatakan pada hari Senin.

Pasar saham yang kuat dikatakan diperlukan sebagai bagian dari rencana Partai Komunis untuk menjadikan perekonomian lebih berorientasi pasar dan efisien.

Pasar saham era komunis Tiongkok dimulai pada tahun 1990, ketika Bursa Efek Shanghai mulai memperdagangkan saham segelintir perusahaan milik negara di sebuah kamar hotel yang ramai.

Terlepas dari citra pasar bebas mereka, Bursa Efek Shanghai dan bursa saham kedua yang lebih kecil di Shenzhen, dekat Hong Kong, sejauh ini sebagian besar digunakan untuk mengumpulkan uang bagi industri milik negara.

Perusahaan swasta telah diizinkan untuk bergabung dalam bursa dalam beberapa tahun terakhir, namun mayoritas saham yang diperdagangkan adalah saham perusahaan milik negara seperti PetroChina Ltd., China Mobile Ltd. dan Bank of China Ltd.

Dan membeli saham perusahaan-perusahaan milik negara membuat investor luar tidak mempunyai suara dalam manajemen, yang ditunjuk oleh Partai Komunis.

Perusahaan-perusahaan milik negara yang kaya akan uang tunai juga hanya membayar sedikit dividen meskipun partai yang berkuasa berulang kali berjanji untuk membiarkan mereka membagikan lebih banyak kekayaannya kepada publik. Artinya, keuntungan bagi investor harus berasal dari pedagang lain yang membeli saham mereka dengan harga premium, sehingga menambah insentif bagi skema untuk menaikkan harga saham.

“Kami mencatat bahwa manipulasi harga dan aktivitas ilegal lainnya sedang meningkat di pasar saham,” juru bicara regulator sekuritas, Deng Ge, mengatakan pada hari Jumat.

Kegilaan ini meningkat pada minggu lalu, ketika nilai saham yang berpindah tangan setiap hari naik menjadi 1 triliun yuan ($160 miliar) pada hari Jumat, dari 715 miliar yuan ($115 miliar) dari akhir November hingga saat itu, menurut Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok. .

Juga pada hari Jumat, jumlah akun perdagangan baru yang dibuka naik menjadi 179,700, naik dari rata-rata harian 97,000 dari 24 November hingga Kamis. Awal tahun ini, rata-rata hariannya adalah 29.000, atau seperenam dari angka pada hari Jumat.

Kenaikan harga dimulai setelah media pemerintah memberitakan harga saham murah selama musim panas.

“Hal ini tampaknya meyakinkan banyak orang bahwa pemerintah bertekad untuk melihat kenaikan pasar,” Mark Williams, kepala ekonom Capital Economics, mengatakan dalam sebuah laporan. “Antusiasme yang dihasilkan kini menjadi sesuatu yang menguatkan diri sendiri.”

___

Peneliti AP Fu Ting di Shanghai berkontribusi.