Kami menuntut S&P atas peringkat hubungan pra-krisis

Pemerintah AS telah menuduh Standard & Poor’s dari peringkat yang menggembungkan investasi hipotek untuk meningkatkan poin yang paling penting dan bertujuan untuk pemain kunci dalam menjalankan -up ke krisis keuangan.

Dalam tuduhan yang diajukan di Pengadilan Federal Los Angeles Senin malam, Departemen Kehakiman mengatakan S&P memberikan poin tinggi kepada sekuritas yang terkait dengan pinjaman hipotek yang kemudian menjadi asam, meskipun tahu mereka berisiko. Pemerintah mengatakan S&P telah salah mengartikan risiko karena menginginkan lebih banyak masalah dari bank.

Kasus ini adalah tindakan besar pertama pemerintah terhadap salah satu lembaga pemeringkat kredit yang mencap segel persetujuan mereka pada bundel hipotek Wall Street. Ini adalah tonggak sejarah bagi Departemen Kehakiman, yang telah dikritik karena tidak membuat kasus yang lebih besar terhadap perusahaan yang terlibat dalam krisis.

“Sederhananya, tindakan yang diduga ini tidak menyenangkan – dan itu adalah jantung dari krisis keuangan baru -baru ini,” kata Jaksa Agung Eric Holder pada konferensi pers pada hari Selasa. Dia menyebutkan masalah “langkah penting dalam upaya berkelanjutan kita untuk menyelidiki dan menghukum perilaku yang mungkin berkontribusi pada krisis ekonomi terburuk dalam sejarah baru -baru ini.”

Agen penilaian secara luas disalahkan atas kontribusi terhadap krisis keuangan yang dilintasi pada 2008 dan menyebabkan resesi terdalam sejak Depresi Hebat. Mereka memberikan peringkat tinggi, yang menunjukkan sedikit risiko kepada investor, untuk kumpulan pinjaman hipotek dan utang lain yang disusun oleh bank -bank besar dan dana lindung nilai. Bahkan memberi investor pengiriman risiko kepercayaan diri untuk membelinya.

Beberapa investor, termasuk dana pensiun, hanya dapat membeli investasi yang membawa peringkat tinggi. Faktanya, agen peringkat seperti S&P telah menggosok jalur perakitan yang memungkinkan bank untuk mendorong hipotek berisiko di pintu.

Ketika pasar perumahan beralih pada tahun 2007, agensi mengakui bahwa pinjaman hipotek yang dikeluarkan selama gelembung jauh lebih aman daripada peringkat yang ditunjukkan. Mereka menurunkan peringkat hampir $ 2 triliun, menyebarkan panik yang memerah ke dalam krisis.

S&P, unit McGraw-Hill Cos. Dikatakan bahwa pemerintah juga tidak memprediksi krisis hipotek Subprima.

Menurut gugatan pemerintah, S&P lebih khawatir tentang menghasilkan uang daripada mengeluarkan peringkat yang akurat. Dikatakan bahwa perusahaan telah menunda pembaruan model peringkatnya, bergegas melalui proses peringkat dan terus memberikan peringkat tinggi, bahkan setelah sadar bahwa pasar Subprima berayun, bahkan jika memberikan poin tinggi untuk investasi yang terbuat dari hipotek subprime. Pada tahun 2007, seorang analis mengirim video dirinya bernyanyi dan menari ke nada penurunan pasar subprime, dengan rekan -rekan tertawa.

Pemerintah telah banyak dikritik karena tidak melakukan krisis keuangan yang salah seperti yang diharapkan beberapa orang. Lance Roberts, kepala ekonom di Street Talk Advisors di Houston, Texas, menyebutkan gugatan itu ‘sekitar tiga tahun terlambat’.

“Pemerintah sekarang akan mengajukan gugatan sekarang?” Kata Roberts. “Tampaknya tidak menyenangkan bagiku. Mengapa sebenarnya tidak ada peraturan yang terjadi di depan? ‘

Badan peringkat seperti S&P adalah bagian penting dari kisah krisis keuangan. Ketika bank dan perusahaan keuangan lainnya ingin mengemas hipotek dalam sekuritas dan menjualnya kepada investor, mereka akan datang ke agen pemeringkat untuk mendapatkan peringkat keamanan. Banyak sekuritas pinjaman hipotek subprima yang berisiko telah menerima peringkat tinggi, memberikan bahkan investor yang lebih konservatif, seperti dana pensiun, kepercayaan diri untuk membelinya. Para investor itu menderita kerugian besar ketika harga rumah turun dan banyak pemberi pinjaman gagal pembayaran hipotek mereka.

Pengaturan ini memiliki konflik kepentingan yang besar, kata gugatan pemerintah. Perusahaan -perusahaan yang mengeluarkan sekuritas dapat berbelanja di mana agen pemeringkat akan memberi mereka peringkat terbaik. Jadi agen dapat memberikan peringkat tinggi hanya untuk melakukan bisnis.

Menurut gugatan pemerintah, “keinginan S&P untuk meningkatkan omset dan pangsa pasar … bahwa S&P telah membuat S&P menunda dan mengabaikan tingkat aktual dari risiko kredit yang menilai investasi yang dinilai itu.

Misalnya, S&P biasanya mengenakan biaya $ 150.000 untuk menilai keamanan dengan pinjaman hipotek subprime dan $ 750.000 untuk jenis sekuritas lainnya. Jika S&P telah kehilangan bisnis -misalnya, jika perusahaan yang berencana menjual keamanan memutuskan itu bisa mendapatkan peringkat yang lebih baik dari Fitch atau Moody’s, seorang analis S&P harus mengirimkan memo ‘transaksi yang hilang’ untuk menjelaskan mengapa ia kehilangan bisnis.

Itu menciptakan peringkat ceroboh, kata pemerintah.

“Sebagian besar komite peringkat membutuhkan waktu kurang dari 15 menit untuk diselesaikan,” kata pemerintah dalam gugatannya, menggambarkan proses di mana analis S&P akan memberikan peringkat untuk ditinjau. “Banyak komite pemeringkat diadakan secara bersamaan di ruang konferensi yang sama.”

Menurut gugatan itu, S&P terus -menerus berusaha menjaga perusahaan keuangan – kliennya – senang.

Menurut pemerintah, presentasi PowerPoint 2007 dikatakan tentang model peringkatnya bahwa ‘ramah bisnis’ adalah komponen utama.

Dalam dokumen tahun 2004, manajer mengatakan mereka akan mengukur investor sebagai bagian dari proses memilih peringkat.

“Apakah Anda menyiratkan bahwa kami dapat menolak atau mati lemas” analitik superior “untuk pertimbangan pasar?” Seorang eksekutif membalas. “… Apa itu ‘perspektif pasar’? Apakah ini berarti bahwa kita perlu meninjau perubahan kriteria yang kami usulkan dengan investor, penerbit, dan bankir investasi? … (w) e tidak pernah menariknya sehubungan dengan konten atau penerimaan!”

Menurut gugatan itu, kekhawatiran eksekutif ini diabaikan.

Dalam memo tahun 2004, dikatakan bahwa “kekhawatiran tentang objektivitas, integritas atau validitas” kriteria peringkat harus dikomunikasikan secara pribadi daripada melalui email.

Juga tahun itu, seorang analis mengeluh bahwa S&P kehilangan kesepakatan karena kriteria untuk peringkat lebih ketat daripada Moody. “Kita harus menanganinya sekarang dalam persiapan untuk transaksi di masa depan,” tulis analis itu.

Pada tahun 2006, S&P sangat sadar bahwa pasar hipotek subprime runtuh, pemerintah mengatakan, meskipun S&P tidak mengeluarkan banyak sekali peringkat sekuritas yang didukung subprime sampai 2007. Salah satu dokumen yang menggambarkan kinerja pinjaman subprime yang mendukung beberapa investasi “adalah hal yang sangat buruk sehingga para analis pada awalnya mengira bahwa data yang mengandung data tipografi,” kata para analis.

Pada bulan Maret 2007, seorang analis yang melakukan analisis risiko sekuritas yang didukung 2006 menulis versi ‘membakar rumah’: ‘pergi -semua jalan turun, dengan/pinjaman hipotek subprime’.

Sebuah video menunjukkan bagaimana dia bernyanyi dan menari ayat lain di hadapan rekan S&P, tertawa.

Analis lain menulis dalam email tahun 2007, merujuk pada peringkat untuk investasi dengan pinjaman hipotek: “Faktanya adalah bahwa ada banyak tekanan internal dalam S&P untuk menurunkan banyak transaksi sebelum hal ini mulai meledak.

Pemerintah telah mengajukan gugatannya di Pengadilan Distrik AS di Los Angeles. Pemerintah telah menuntut S&P berdasarkan undang -undang yang bertujuan memastikan bahwa bank berinvestasi dengan aman dan mengatakan bahwa dugaan penipuan S&P memungkinkan untuk menjual investasi kepada bank. .

Akhirnya, jika S&P telah melakukan pelanggaran sipil, itu mungkin menghadapi denda dan pembatasan dalam cara bisnis itu. Pemerintah mengatakan dalam penyerahannya bahwa mereka mencari denda keuangan.

Tindakan itu tidak melibatkan tuduhan kriminal. Para kritikus telah lama mengeluh tentang kegagalan pemerintah untuk mengajukan tuntutan pidana terhadap pemain Mayor Wall Street yang terlibat dalam krisis keuangan.

Tuduhan pidana akan membutuhkan beban pembuktian yang lebih besar dan membawa ancaman hukuman penjara.

Saham McGraw-Hill turun $ 2,65, atau 5,3 persen, menjadi $ 47,65 pada perdagangan pagi hari Selasa setelah ia menjerumuskan hampir 14 persen dalam harapan bahwa gugatan akan diajukan.

Saham Moody’s Corp, induk dari layanan investor Moody, agen pemeringkat lain, kehilangan $ 1,05, atau 2,2 persen, menjadi $ 48,40 pada perdagangan pagi hari Selasa setelah menutup hampir 11 persen pada hari Senin.