Ketika pemerintah bangkrut — apa arti nasib Stockton bagi Amerika

Apa jadinya jika pemerintah bangkrut? Pertanyaan ini terdengar seperti latihan hipotetis di ruang kelas sekolah hukum beberapa tahun yang lalu, yang mungkin mendapat cemoohan. Namun saat ini, ini adalah pertanyaan yang realistis dan menakutkan yang harus dilakukan oleh banyak orang yang memiliki hubungan keuangan dengan pemerintah di Amerika, dan pertanyaan tersebut akan dijawab dengan kertakan gigi.

Awal pekan ini, seorang hakim federal menerima petisi kebangkrutan Stockton, California, sebuah kota berpenduduk sekitar 300.000 penduduk di timur laut San Francisco, atas keberatan dari mereka yang meminjamkan uang ke kota tersebut. Para peminjam – yang disebut pemegang obligasi – dan perusahaan asuransi mereka melihat hal ini terjadi ketika kota berhenti membayar bunga atas pinjaman mereka – yang disebut obligasi. Dalam hal ini, obligasi adalah pinjaman yang diberikan kepada pemerintah kota, yang membayar bunga bebas pajak kepada peminjam dan mengembalikan pokok pinjaman pada saat jatuh tempo. Pemberi pinjaman institusional biasanya mendapatkan asuransi, yang menjamin pembayaran kembali, namun menempatkan perusahaan asuransi dalam bahaya.

Jatuh tempo sebagian besar obligasi ini telah datang dan pergi, dan pemegang obligasi serta perusahaan asuransi mereka ingin Stockton membayar kembali pinjamannya. Namun kota ini kekurangan uang untuk melakukan pembayaran kembali. Pemerintah kota meminjam uang dari para pemegang obligasi pada saat kondisi keuangan sedang baik, ketika penerimaan pajak properti lebih besar dibandingkan saat ini, dan ketika para penasihatnya memperkirakan tidak akan ada akhir bagi aliran uang tunai ke kota tersebut. Aliran uang tunai yang diharapkan, kecenderungan alami dari orang-orang di pemerintahan yang ingin menyumbangkan uang orang lain, dan manipulasi demi kepentingan diri sendiri dari orang-orang yang berkuasa yang menghadiahi teman-teman mereka dan diri mereka sendiri dengan dana pensiun yang besar, semuanya menjadikan kota ini bermurah hati. kewajiban pensiun kepada karyawannya.

(tanda kutip)

Secara politis lebih mudah untuk menawarkan pembayaran pensiun yang besar kepada pegawai kota di masa depan daripada menaikkan gaji mereka saat ini. Janji untuk membayar dana pensiun kepada pensiunan yang memenuhi syarat pada saat mereka memasuki sistem pensiun, sama seperti janji untuk membayar kembali uang yang mereka pinjam kepada pemegang obligasi, merupakan kontrak yang dapat dilaksanakan secara hukum.

Jadi, dihadapkan pada kewajiban untuk membayar kembali lebih dari $200 juta pinjaman kepada pemegang obligasi dan lebih dari $900 juta ke sistem pensiun California untuk karyawan saat ini dan mantan karyawannya, dan dibingungkan oleh penurunan besar dalam pendapatan pajak properti, begitu parah sehingga Stockton tidak melakukannya. tidak mampu membayar pemegang obligasi atau sistem pensiun, apalagi keduanya, kota yang meminjam terlalu banyak dan mengeluarkan terlalu banyak uang serta terlalu menjanjikan perlindungan dari pengadilan kebangkrutan federal.

Kebangkrutan di Amerika adalah hal yang aneh. Hal ini memungkinkan debitur untuk terbebas dari kewajiban finansialnya dengan membayar lebih sedikit, seringkali jauh lebih sedikit, dibandingkan utangnya. Hal ini memaksa kreditor untuk menerima lebih sedikit, seringkali jauh lebih sedikit, dibandingkan jumlah utangnya. Umumnya merupakan proses yang tertib dan mekanis yang dipimpin oleh hakim netral tanpa juri. Tujuannya adalah untuk mendapatkan sesuatu bagi kreditur, meninggalkan sesuatu bagi debitur, dan membiarkan semua pihak pulang dengan damai dan melanjutkan penghidupan mereka.

Namun hal ini jarang terjadi di pemerintahan. Hal ini disebabkan karena pemerintah, yang tidak mempunyai persaingan, tidak menciptakan kekayaan, tidak menghasilkan apa pun yang bernilai, dan tidak mempunyai kebutuhan untuk menarik konsumen, mempunyai monopoli atas penggunaan kekuatan yang dapat digunakan untuk mengambil keuntungan dari kesalahan yang dilakukannya. bentuk pajak yang lebih tinggi. Tentu saja, penarikan ini bukanlah transaksi sukarela seperti saat Anda membeli bahan bakar untuk mobil atau makanan untuk meja Anda. Ini adalah kesepakatan bergaya mafia: Bayar kami lebih banyak, kalau tidak.

Namun harus ada batasan terhadap kesediaan pembayar pajak Stockton untuk membagi sebagian kekayaan mereka dalam bentuk pajak, sehingga harus mengajukan kebangkrutan. Kasus Stockton memberikan peluang langka bagi hakim federal untuk mencampuri kewajiban kontrak pemerintah kota dan benar-benar mengubah atau bahkan meniadakannya.

Hal ini juga menunjukkan perpaduan antara budaya California yang mengenakan pajak tinggi dan dana pensiun yang melimpah – seringkali non-iuran – bahkan untuk pegawai negeri jangka pendek dan sistem federal yang, ketika menghadapi defisit, hanya akan diberikan kepada bankirnya – Federal Reserve – dan memintanya untuk mencetak lebih banyak uang tunai. Stockton tidak bisa secara legal mencetak uang tunai seperti yang bisa dilakukan The Fed.

Bagaimana pengaruhnya terhadap kita semua? Saat ini, pemerintah negara bagian dan lokal berhutang sekitar $4 triliun dalam bentuk tunjangan pensiun yang tidak mereka miliki kepada karyawan saat ini dan mantan karyawan, dan mereka tahu bahwa mereka tidak dapat memperolehnya secara politis dengan menaikkan pajak. Ini mempengaruhi seluruh 50 negara bagian. Jadi kemungkinan besar negara-negara bagian dan Stocktons serupa di Amerika akan mendatangi pemerintahan Obama dan meminta uang tunai gratis. Dan presiden pasti akan mencarikannya untuk mereka. Uang tunai yang “ditemukan” itu akan dipinjam dari Federal Reserve dan, seperti semua utang pemerintah federal kepada The Fed, tidak akan pernah dilunasi. Namun generasi pembayar pajak Amerika yang tak terhitung jumlahnya akan melakukan pembayaran bunga yang sangat besar dan tiada habisnya.

Apakah itu terdengar terlalu apokaliptik bagi Anda? Pertimbangkan ini: Pemerintah federal masih membayar bunga atas $30 miliar yang dipinjamnya hampir 100 tahun yang lalu untuk mengobarkan Perang Dunia I. Jadi, bagi FBI, menggadaikan masa depan anak-anak Anda untuk menyelamatkan keluarga Stockton dari konsekuensi cara-cara mereka yang tidak bermoral adalah hal yang tidak perlu dipikirkan lagi.

Haruskah warga Amerika yang belum lahir membayar semuanya? Apakah ini alasan Anda memilih pemerintah? Apa yang diperlukan untuk menjaga pemerintah tetap berada dalam batasan Konstitusi?