Komentar Perdana Menteri Spanyol mengenai dana talangan membuat pasar waspada
MADRID – Investor bereaksi hati-hati pada hari Selasa terhadap komentar perdana menteri Spanyol bahwa ia tidak akan menerima persyaratan tertentu sebagai imbalan atas proposal Bank Sentral Eropa untuk membeli obligasi pemerintah Spanyol.
Dalam wawancara televisi pertamanya sejak terpilih pada November lalu, Mariano Rajoy memperingatkan pada Senin malam bahwa ada “garis merah tertentu” yang tidak akan dia lewati jika Spanyol meminta bantuan dana talangan zona euro, yang akan menyebabkan pembelian obligasi dalam kondisi yang ketat
Dia tidak menyebutkan persyaratannya, namun secara terpisah mengatakan dalam wawancara bahwa dia tidak ingin memotong tunjangan pensiun Spanyol karena pensiunan Spanyol yang tidak memiliki cara untuk menambah pembayaran bulanan pemerintah akan terkena dampak yang lebih parah dibandingkan penduduk negara lainnya.
Para analis pada hari Selasa memperingatkan bahwa penurunan suku bunga pinjaman Spanyol sejak program ECB diumumkan pekan lalu dapat berbalik arah jika Rajoy menolak tekanan untuk menerima kondisi yang diberlakukan sebagai imbalan atas pembelian obligasi.
“Karena biaya pinjaman Spanyol telah turun secara signifikan sejak pengumuman ECB pekan lalu, nampaknya tekanan Spanyol terhadap gagal bayar (default) berkurang dibandingkan minggu lalu, menciptakan potensi kekecewaan lebih lanjut karena para politisi berusaha mengabaikan kekalahan dalam kemenangan,” kata Michael Hewson, analis pasar senior di CMC Markets.
Imbal hasil obligasi Spanyol bertenor 10 tahun naik sedikit pada Selasa pagi, namun turun 0,01 poin persentase pada perdagangan sore menjadi 5,66 persen. Imbal hasil (yield) secara signifikan lebih rendah dibandingkan saat ECB mengumumkan rencananya.
Tarif sebesar 7 persen atau lebih dianggap tidak berkelanjutan, dan telah mendorong Yunani, Irlandia dan Portugal untuk meminta dana talangan (bailout) atas keuangan publik mereka. Spanyol telah menerima dana talangan hingga €100 miliar ($128 miliar) untuk menyelamatkan sistem perbankannya, yang terpukul parah akibat booming properti yang gagal. Namun, negara tersebut ingin menghindari dana talangan penuh.
Rajoy bertemu di Madrid pada hari Selasa dengan perdana menteri Finlandia, Jyrki Katainen, yang mengatakan ia ingin zona euro menghindari lebih banyak dana talangan dan bahwa Spanyol layak mendapat pujian atas langkah-langkah penghematan yang merugikan secara ekonomi yang dilakukan oleh Rajoy tahun ini yang telah menaikkan pajak dan memotong pengeluaran pemerintah.
“Saya menekankan bahwa pasar tidak memperlakukan Spanyol dengan adil karena Spanyol telah menerapkan reformasi ekonomi yang masuk akal dan merombak defisit anggaran mereka,” kata Katainen kepada wartawan. “Suku bunga pinjaman Spanyol harus berada pada tingkat yang lebih rendah dan itulah sebabnya kita harus menemukan solusi bersama untuk menenangkan pasar yang bergejolak.”
Program pembelian obligasi untuk Spanyol mungkin berbeda dari dana talangan keuangan untuk Yunani, Irlandia dan Portugal, yang berarti mereka meminjam cukup uang sehingga mereka tidak perlu pergi ke pasar utang internasional dan membebankan suku bunga yang tidak terjangkau untuk melunasi obligasi yang tidak jatuh tempo.
Rencana ECB melibatkan potensi pembelian obligasi pemerintah jangka pendek suatu negara dalam jumlah yang tidak terbatas, sebuah langkah yang akan menurunkan biaya pinjaman mereka. Hal ini akan menaikkan harga obligasi dan menurunkan suku bunga, atau imbal hasil, dan pemerintah dapat mengambil keuntungan dari biaya yang lebih rendah tersebut pada saat mereka meminjam.
Namun, negara-negara yang menginginkan bantuan bank sentral harus terlebih dahulu meminta 17 negara pengguna euro untuk program bantuan dari dana penyelamatan zona euro yang ada. Dana tersebut harus bergabung dengan upaya ECB dengan membeli obligasi langsung dari pemerintah tersebut.
Dan mereka harus menyampaikan kebijakan ekonomi dan anggarannya melalui Dana Moneter Internasional (IMF), sesuatu yang ingin dihindari Spanyol.
Hanya dengan cara ini ECB akan turun tangan – jika telah memenuhi persyaratan yang cukup ketat – dan membeli obligasi dengan sisa jangka waktu satu hingga tiga tahun di pasar terbuka.
Spanyol berada dalam resesi yang parah dengan angka pengangguran hampir 25 persen, tertinggi di zona euro.
___
Matti Huuhtanen berkontribusi dari Helsinki.
