Masa Depan Masih Goyah untuk Fannie Mae, Freddie Mac

Berita bahwa penjualan rumah baru turun 33 persen pada bulan Mei – ke tingkat terendah sepanjang sejarah sejak tahun 1963 – meresahkan pemilik rumah. Namun hal ini juga merupakan berita buruk bagi para pembayar pajak, karena raksasa hipotek pemerintah Fannie Mae dan Freddie Mac masih terperosok dalam rawa kredit macet yang mana pembayar pajak dapat menanggung tagihannya.

Pembayar pajak mungkin lebih terekspos terhadap pasar perumahan daripada yang mereka kira karena pemerintah memiliki Fannie Mae dan Freddie Mac. Dan mereka memiliki atau menjamin setengah dari seluruh hipotek di negara tersebut.

Senator Jim DeMint, seorang anggota Partai Republik dari Carolina Selatan, mengatakan hal ini berarti “salah satu kegiatan ekonomi terpenting kita di sektor swasta sebagian besar dikendalikan oleh pemerintah federal.”

Dan eksposur wajib pajak semakin meningkat. Pada kuartal pertama tahun ini, Fannie dan Freddie melihat sekitar 1.000 penyitaan setiap hari, satu kasus setiap 90 detik. Itu berarti 91.000 hanya dalam tiga bulan.

Dan pemerintah, yang berarti para pembayar pajak, mewarisi lebih dari 163.000 rumah yang diambil alih.

Karena pemerintah federal mengambil alih Fannie dan Freddie, itu berarti para pembayar pajak memiliki semua rumah tersebut, dan memiliki atau menjamin hipotek sebesar 31 juta lebih.

Fannie dan Freddie telah menyerap dana pembayar pajak sebesar 145 miliar. Ada yang khawatir jumlahnya bisa mencapai 500 miliar.

Bagaimana hal itu terjadi? Selama masa pemerintahan Clinton, pemerintah federal bertujuan untuk memperluas kepemilikan rumah bagi masyarakat berpenghasilan rendah. Fannie dan Freddie mendorong hal ini dengan membeli pinjaman hipotek dari pemberi pinjaman asli.

Mengetahui bahwa mereka dapat melimpahkan pinjaman mereka kepada Fannie dan Freddie, para pemberi pinjaman bersedia memberikan pinjaman yang goyah — tanpa uang muka (atau suku bunga predator) atau tanpa dokumentasi pendapatan, yang dikenal sebagai pinjaman pembohong.

Diana Furchtgott Roth, mantan kepala ekonom Departemen Tenaga Kerja, yang sekarang bekerja di Hudson Foundation, mengatakan para peminjam “tidak terlalu memperhatikan pembayaran tersebut karena mereka tahu bahwa mereka tidak akan terjebak dengan pinjaman yang sebenarnya.”

Hal ini menyebarkan praktik pinjaman subprime dan, menurut beberapa orang, menjadi dasar krisis keuangan baru-baru ini.

“Sebagian besar dari kita percaya bahwa Fannie Mae dan Freddie Mac memainkan peran utama dalam menyebabkan keruntuhan finansial,” kata Senator DeMint, “tentu saja gelembung perumahan dengan pinjaman subprime, pinjaman subprime yang disekuritisasi yang menyebabkan sistem keuangan global ‘ jatuh .

Dan banyak dari pinjaman tersebut digabungkan menjadi sekuritas berbasis hipotek dan dijual ke dana investasi, dana pensiun, dan berbagai bank. Jadi ketika mereka gagal, kredit macet menyebar seperti virus.

Furchtgott Roth mengatakan mereka “pada dasarnya tersebar di seluruh dunia, ketika orang-orang di Eropa dan Asia membeli sekuritas berbasis hipotek ini.”

Ketika pasar perumahan di AS ambruk, banyak investasi yang memiliki hipotek tersebut juga ikut anjlok. Karena tidak ada yang bisa membedakan hipotek mana yang bagus dan mana yang tidak, kepercayaan terhadap sekuritas berbasis hipotek runtuh.

Kini, ketika Kongres memperdebatkan rancangan undang-undang peraturan keuangan yang baru, banyak anggota Partai Republik yang mengusulkan untuk menyingkirkan Fannie dan Freddie sama sekali, atau setidaknya merestrukturisasi mereka.

Partai Demokrat hanya setuju sebagian. Senator Chris Dodd dari Connecticut, tokoh penting dalam isu keuangan, baru-baru ini mengakui adanya kekhawatiran. “Dengar, program ini perlu diperbaiki,” katanya. “Tidak ada keraguan bahwa Anda memerlukan sistem pembiayaan perumahan alternatif. Tidak diragukan lagi.”

Tapi Sen. Dodd menolak gagasan untuk berurusan dengan Fannie dan Freddie dalam undang-undang yang sekarang sedang diproses melalui Kongres.

Jadi, Demokrat mau menunggu untuk membicarakan Fannie dan Freddie. Dan RUU keuangan saat ini tidak membahas hal tersebut sama sekali.

Sebaliknya, Partai Republik mengatakan, karena pemerintah sudah terlilit utang, pemerintah perlu mencari cara untuk keluar dari bisnis hipotek sesegera mungkin.