Mata uang Tiongkok melemah untuk hari kedua setelah devaluasi mengguncang pasar global

BEIJING – Mata uang Tiongkok semakin melemah pada hari Rabu setelah perubahan mengejutkan dalam mekanisme nilai tukarnya mengguncang pasar global dan mengancam akan memicu ketegangan perdagangan dengan Amerika Serikat dan Eropa.

Bank sentral mengatakan devaluasi yuan sebesar 1,9 persen terhadap dolar AS pada hari Selasa, penurunan satu hari terbesar dalam satu dekade, disebabkan oleh perubahan yang bertujuan membuat mata uang yang dikontrol ketat tersebut lebih berorientasi pasar. Hal ini meningkatkan prospek pemotongan lebih lanjut, yang akan membantu eksportir Tiongkok yang kesulitan dengan mengorbankan pesaing asing dan berpotensi meningkatkan pertumbuhan ekonomi.

Pada hari Rabu, yuan turun lagi 1,6 persen. Secara teori, ia bisa turun 2 persen setiap hari, karena ia bisa memperdagangkan 2 persen di sekitar kurs yang ditetapkan berdasarkan nilai penutupan hari sebelumnya.

Hingga saat ini, Tiongkok menetapkan nilai yuan setiap hari berdasarkan sekeranjang mata uang yang diyakini didominasi oleh dolar AS. Hal ini berarti yuan telah menguat seiring dengan melonjaknya nilai dolar selama setahun terakhir, merugikan eksportirnya dan meningkatkan ancaman kehilangan pekerjaan yang berbahaya secara politik. Ekspor turun tajam sebesar 8,3 persen di bulan Juli dibandingkan tahun sebelumnya.

Bank Rakyat Tiongkok berjanji pada hari Selasa untuk menjaga nilai tukar “pada dasarnya stabil”, namun penurunan pada hari Rabu memicu dugaan bahwa yuan kemungkinan akan jatuh lebih jauh.

Yuan kemungkinan akan melihat “pengaruh kuat yang berkelanjutan” dari bank sentral, dengan perubahan pada hari Selasa “kemungkinan menandai dimulainya depresiasi yang dimanipulasi,” kata Mizuho Bank dalam sebuah laporan.

Banyak ekonom telah memperingatkan agar tidak melihat langkah Beijing hanya sebagai upaya untuk menguntungkan eksportirnya. Mereka mencatat bahwa mata uang Tiongkok, jika dibiarkan begitu saja oleh kekuatan pasar, akan terdepresiasi dalam beberapa bulan terakhir.

Depresiasi “tidak akan mengubah gambaran suram permintaan global,” kata Vincent Chan dari Credit Suisse dalam sebuah laporan. “Devaluasi sebesar 2 persen tidak memberikan bantuan berarti, namun mengejutkan pasar.”

Saham-saham AS anjlok pada hari Selasa, dengan Dow Jones Industrial Average ditutup naik 212 poin.

Tiongkok menjadi pedagang besar ketiga yang mengambil tindakan yang menurunkan nilai mata uangnya. Inisiatif Jepang dan Uni Eropa selama dua tahun terakhir telah menekan yen dan euro dengan margin yang lebih besar dibandingkan penurunan yuan pada minggu ini.

Yuan, juga dikenal sebagai renminbi, diperbolehkan berfluktuasi pada kisaran 2 persen di atas atau di bawah nilai tukar yang ditetapkan oleh Bank Rakyat Tiongkok berdasarkan keranjang mata uangnya.

Bank tersebut mengatakan bahwa mulai Selasa, target harian akan didasarkan pada penutupan yuan pada hari sebelumnya dan informasi dari para pedagang mengenai penawaran dan permintaan mata uang tersebut.

Perubahan ini telah menciptakan dilema bagi mitra dagang Tiongkok, yang telah berulang kali meminta Beijing untuk membiarkan kekuatan pasar menentukan nilai tukarnya namun tidak ingin melihat yuan melemah.

Hal ini memicu keluhan di Washington, dimana anggota Kongres telah lama mengeluh bahwa Beijing memanipulasi mata uangnya untuk mendapatkan keuntungan perdagangan.

“Selama bertahun-tahun, Tiongkok telah memanipulasi peraturan dan mempermainkan mata uangnya,” kata Senator AS Chuck Schumer. “Daripada mengubah cara mereka, pemerintah Tiongkok tampaknya malah melakukan tindakan ganda.”

Respons Departemen Keuangan AS lebih terukur.

“Tiongkok telah mengindikasikan bahwa perubahan yang diumumkan hari ini merupakan langkah lain dalam langkahnya menuju nilai tukar yang lebih ditentukan oleh pasar,” kata pernyataan departemen tersebut.

Dana Moneter Internasional (IMF) mengatakan perubahan tersebut “tampaknya merupakan langkah yang disambut baik” untuk memberikan peran yang lebih besar kepada kekuatan pasar.

“Dampak pastinya akan bergantung pada bagaimana mekanisme baru ini diterapkan dalam praktiknya,” demikian pernyataan IMF. “Kami percaya bahwa Tiongkok dapat, dan harus, bertujuan untuk mencapai sistem nilai tukar mengambang yang efektif dalam dua hingga tiga tahun.”

IMF mengatakan perubahan terbaru ini tidak akan berpengaruh pada keputusan apakah akan menambahkan yuan ke dolar, euro, yen dan pound Inggris ke dalam keranjang mata uang yang digunakan untuk menetapkan nilai mata uang internal IMF, yang disebut Hak Penarikan Khusus. Pekan lalu, staf IMF merekomendasikan agar Tiongkok menunggu hingga setidaknya Oktober 2016 untuk bergabung. Dewan IMF akan mempertimbangkan rekomendasi tersebut pada bulan Oktober.

Pertumbuhan ekonomi Tiongkok telah melambat ke tingkat tahunan hanya sebesar 7 persen, yang merupakan kondisi yang sehat bagi sebagian besar negara, namun jauh di bawah laju dua digit pada dekade sebelumnya.

Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga jangka pendek yang dikontrolnya pada akhir tahun ini. Kenaikan suku bunga kemungkinan akan meningkatkan nilai dolar, yang telah melonjak sekitar 14 persen dalam 12 bulan terakhir terhadap sejumlah mata uang asing.

Meningkatnya dolar telah merugikan eksportir AS karena membuat barang-barang mereka lebih mahal di luar negeri, dan devaluasi Tiongkok dapat semakin mempersulit keputusan The Fed mengenai kapan akan menaikkan suku bunga. Dengan membuat barang-barang Tiongkok menjadi relatif lebih murah di Amerika Serikat, pelemahan yuan akan mendorong inflasi AS yang sudah rendah menjadi lebih rendah lagi.

The Fed ingin “cukup yakin” bahwa inflasi akan kembali ke target 2 persen sebelum menaikkan suku bunga. Inflasi hanya meningkat sebesar 1,3 persen selama 12 bulan terakhir.

Michael Feroli, ekonom di JPMorgan Chase, menyatakan kenaikan dolar merupakan kekhawatiran beberapa pejabat Fed, yang dikenal sebagai dovish, yang enggan menaikkan suku bunga. Jika perekonomian AS terpuruk dalam beberapa minggu mendatang, “kekuatan dolar hanya akan semakin mendorong penurunan pada pertemuan berikutnya” pada bulan September, kata Feroli.

Namun, Feroli mengatakan, “kami pikir ini hanya hambatan kecil terhadap kenaikan suku bunga di bulan September”.

Ekonom USB Tao Wang mengatakan Beijing kemungkinan akan mengambil langkah hati-hati, namun ekspektasi investor terhadap pelemahan lebih lanjut “dapat dengan cepat tertanam” dan menyebabkan yuan “terdepresiasi cukup cepat dan signifikan.”

Dia mengatakan hal ini akan mewakili “perubahan besar dalam kebijakan nilai tukar Tiongkok” namun akan membantu mendukung pertumbuhan ekonomi.

___

Rugaber berkontribusi dari Washington. Penulis AP Economics Paul Wiseman di Washington dan penulis AP Teresa Cerojano di Manila berkontribusi pada laporan ini.