MIMPI YANG DIBLOKIR: Akhir dari Fannie dan Freddie

Mereka sudah ada sejak beberapa dekade yang lalu, dan berakar pada Depresi Besar. Dan sama seperti hal-hal lain yang sudah ada sejak lama, keberadaan mereka di dunia yang selalu berubah sudah memberikan kenyamanan—dan kegagalan mereka menciptakan ketidakpastian yang menakutkan tentang apa yang mungkin menggantikan mereka.

Begitu pula dengan Fannie Mae dan Freddie Mac, perusahaan swasta yang didirikan pemerintah dan bersama-sama menjamin sekitar 90 persen dari seluruh hipotek rumah baru di Amerika Serikat.

Selama 70 tahun terakhir dan 13 masa jabatan presiden, kedua perusahaan tersebut telah membantu banyak orang Amerika memperoleh hipotek jangka panjang dengan suku bunga tetap dengan membelinya dari pemberi pinjaman dan melakukan sekuritisasi, semuanya dengan jaminan tidak resmi dari pemerintah federal yang mendukung mereka. Namun dua tahun lalu, pasangan ini melihat keuangan perusahaan mereka ambruk di tengah krisis perumahan dan kredit.

Kini lembaga-lembaga tersebut berada di bawah naungan konservatori, sebuah dana talangan (bailout) federal yang sejauh ini telah merugikan pembayar pajak Amerika sebesar lebih dari $150 miliar, dan sebuah rencana reformasi yang diumumkan oleh pemerintahan Obama pada awal bulan ini menyerukan pembongkaran lembaga-lembaga tersebut.

“Kita perlu menutup Fannie-Freddie dan secara signifikan mengurangi jejak pemerintah di pasar perumahan,” kata Menteri Keuangan Tim Geithner dalam audiensi di Brookings Institution di Washington pada 11 Februari. “Dan ini adalah sebuah proses yang harus terjadi secara bertahap karena mereka kini merupakan sumber dominan pembiayaan perumahan, dan kami ingin berhati-hati agar proses tersebut terjadi dengan cara yang tidak mengganggu, atau menghalangi, proses pemulihan di masa depan. pasar perumahan.

Rencana pemerintah tersebut menjabarkan beberapa opsi yang bisa dipilih Kongres, namun semuanya akan secara signifikan mengurangi peran pemerintah federal dalam pembiayaan perumahan, dari yang tadinya sebagai penjamin pinjaman menjadi sebagai pengawas.

Pemerintah mengatakan kepada Kongres bahwa mereka “berkomitmen untuk memastikan bahwa Fannie Mae dan Feddie Mac memiliki modal yang cukup untuk bekerja berdasarkan jaminan apa pun yang dikeluarkan sekarang atau di masa depan,” dan menyarankan agar pemerintah federal terus mengukur “bantuan yang ditargetkan” untuk masyarakat berpenghasilan rendah. dan pembeli dan penyewa rumah berpenghasilan menengah. Namun, laporan gabungan yang dikeluarkan oleh Departemen Keuangan dan Departemen Perumahan dan Pembangunan Perkotaan juga memperingatkan bahwa ke depan, pasar swasta “akan menjadi sumber utama kredit hipotek dan menanggung kerugian terbesar.”

Administrasi Perumahan Federal (FHA) akan bertahan sesuai rencana pemerintah, namun pangsa pasarnya, yang secara historis berada pada angka 10 hingga 15 persen dan kini mencapai puncaknya pada angka 30 persen, akan menyusut secara signifikan. Di antara usulan yang diajukan oleh Sekretaris Geithner dan Sekretaris HUD Shaun Donovan adalah rencana kenaikan harga asuransi hipotek FHA.

Reputasi. Spencer Bachus, R-Ala., ketua Komite Jasa Keuangan DPR, menyambut rencana pemerintah dengan perasaan campur aduk.

“Itu daftar cucian… Mereka hanya memberi saran,” kata Bachus kepada FOX News. “Tetapi ada titik temu. Titik temunya adalah kita perlu mengeluarkan pemerintah dari pasar hipotek dan memasukkan kembali pasar swasta. … Mereka bergerak ke arah pasar swasta. Mereka bergerak ke arah solusi yang komprehensif, dan bukannya untuk hanya fokus pada Freddie atau Fannie Anda tidak dapat menangani (mereka) secara terpisah, Anda harus melakukan reformasi perumahan yang komprehensif, dan itu mencakup pasar swasta, yang mencakup FHA, serta Freddie dan Fannie.

Seorang senior Demokrat di komite, Rep. Luis Gutierrez dari Illinois, juga dengan hati-hati menyambut usulan pemerintah tersebut.

“Freddie dan Fannie tidak berperan dalam bencana krisis keuangan,” katanya kepada Fox News. “Tidak dapat disangkal: kita telah memberikan hipotek di Amerika kepada orang-orang yang memiliki kredit buruk, yang tidak memiliki uang muka, yang tidak memiliki riwayat pekerjaan yang baik dan kuat, yang seharusnya tidak diberikan hipotek no. Fannie dan Freddie bersaing untuk mendapatkan beberapa obligasi tersebut. Memang benar bahwa obligasi tersebut merupakan bagian dari masalah, namun sektor swasta lima kali lebih tidak bertanggung jawab

“Mari kita pastikan kita tidak melakukan kesalahan dengan menutup semuanya karena kita pernah melakukan beberapa kesalahan di masa lalu,” ujarnya.

Barry Zigas, direktur kebijakan perumahan di Federasi Konsumen Amerika, mengatakan dana talangan federal untuk Fannie dan Freddie berjalan sebagaimana mestinya.

“Konservatori merupakan bantuan luar biasa dalam menstabilkan penurunan pasar perumahan, dan merupakan salah satu alasan utama agar pasar perumahan tidak terpuruk lebih lanjut, dan salah satu alasan mengapa banyak pemilik rumah mampu mempertahankan rumah mereka. … Bank swasta tidak mau memberikan pinjaman kecuali mereka dapat menjualnya dalam bentuk sekuritas yang didukung oleh kedua perusahaan ini. Jadi campur tangan pemerintah merupakan cara penting untuk menghentikan kepanikan yang menginfeksi sistem private label ini. sekuritas, dengan produk yang tidak aman, mulai mencair.”

Semua pihak tampaknya sepakat bahwa negara ini akan mengalami penurunan signifikan dalam jumlah dan persentase orang Amerika yang menjadi pemilik rumah. Seperti yang dikatakan Bachus: “Kita sudah bertindak terlalu jauh, membiarkan orang mendapatkan pinjaman yang mereka tidak mampu bayar. Tidak ada yang lebih buruk daripada memberi seseorang pinjaman yang tidak mampu mereka bayar. Dan itu adalah ‘mimpi yang hancur’.”