Pemerintahan di zona euro ditantang untuk meningkatkan belanja negara dan mengguncang perekonomian yang terlalu diatur

FRANKFURT, Jerman – Kepala Bank Sentral Eropa Mario Draghi telah mengambil langkah pertama dalam rencana besarnya untuk menyelamatkan pemulihan ekonomi. Sekarang terserah kepada pemerintah dari 18 negara yang menggunakan euro.

Para menteri keuangan zona euro akan bertemu pada hari Jumat dan Sabtu untuk pertama kalinya sejak presiden ECB menguraikan apa yang disebut “Draghinomics”: strategi tiga pilar termasuk lebih banyak stimulus bank sentral, penambahan belanja pemerintah dan reformasi pro-bisnis untuk mengurangi birokrasi dan meningkatkan pendapatan. perekonomian menjadi lebih produktif.

Masalahnya, sebagai bankir sentral yang tidak dipilih, Draghi hanya mengontrol pilar moneter, sementara pemerintah menguasai dua pilar lainnya. Pertemuan para pejabat keuangan di Milan, Italia, kini punya kesempatan untuk menunjukkan bahwa para politisi Eropa juga siap membantu.

Hal yang perlu dilakukan adalah mendesak: perekonomian Eropa tidak menunjukkan pertumbuhan pada kuartal kedua. Hal ini terjadi setelah empat perempat pemulihan yang tidak memuaskan dari krisis utang pemerintah yang tinggi. Pengangguran tetap berada pada angka 11,5 persen.

ECB melakukan perannya pada tanggal 4 September dengan memotong suku bunga acuannya ke rekor terendah sebesar 0,05 persen. Mereka juga mengatakan akan membeli obligasi yang didukung oleh pinjaman bank – sebuah langkah yang bertujuan untuk meningkatkan pinjaman bank kepada perusahaan. Dan hal ini juga menghambat kemungkinan pembelian obligasi yang lebih luas, sebuah langkah yang bertujuan untuk membuat kredit menjadi lebih murah.

Namun tantangan Draghi terhadap pemerintah masih sulit. Beberapa alasan utama:

– Dengan peraturan Uni Eropa yang ketat mengenai defisit publik, hanya ada sedikit ruang bagi pemerintah untuk membelanjakan lebih banyak proyek yang akan membantu pertumbuhan ekonomi.

– Dorongan untuk melakukan reformasi yang pro-bisnis di dua negara yang paling bermasalah, Perancis dan Italia, menghadapi tantangan politik.

– Jerman, negara dominan di zona euro, mendukung seruan untuk meningkatkan belanja investasi namun mengesampingkan peminjaman uang untuk melakukan hal tersebut, setidaknya di tingkat nasional.

— Ada pembicaraan mengenai dana investasi di tingkat UE untuk membiayai infrastruktur seperti jalan dan jembatan, namun rinciannya masih belum lengkap.

Guntram Wolff, direktur lembaga pemikir Bruegel di Brussels, mengatakan Draghi “tidak mempunyai hubungan langsung dengan negara-negara anggota dan kebijakan struktural dan fiskal mereka. Yang bisa dia lakukan hanyalah menekan mereka. Itulah masalahnya – kita punya masalah koordinasi yang nyata.” .”

Dan bahkan jika negara-negara yang secara finansial lebih kuat bersedia membelanjakan lebih banyak, hal ini mungkin tidak memberikan dorongan yang dibutuhkan perekonomian: “Mereka memerlukan rencana fiskal di tingkat UE,” kata Wolff. “Saya kira pelonggaran fiskal di tingkat nasional tidak akan berhasil.”

Aturan Uni Eropa mencegah negara-negara meminjam uang dalam jumlah berlebihan untuk meningkatkan pengeluaran. Ini adalah syarat utama untuk menjamin stabilitas mata uang bersama. Dan Jerman serta komisi eksekutif UE telah mendesak negara-negara yang membutuhkan dana talangan – Yunani, Portugal, Irlandia, Spanyol, Siprus – untuk tetap melakukan pengeluaran sebagai imbalan atas pinjaman dana talangan. Namun kebijakan-kebijakan yang diperlukan untuk mengurangi utang dan mengurangi pengangguran dapat menghambat pertumbuhan.

Seorang pejabat senior UE mengatakan para menteri keuangan akan membahas kebijakan fiskal blok tersebut pada hari Jumat setelah seruan Draghi dalam pidatonya pada tanggal 22 Agustus untuk melonggarkan ikat pinggang di beberapa negara zona euro guna meningkatkan pertumbuhan. Pejabat itu berbicara dengan syarat anonimitas.

Italia dan negara-negara lain ingin mengubah cara penghitungan defisit negara-negara anggota UE sehingga pemerintah diperbolehkan mempertahankan pengeluaran tertentu selama hal itu membantu pertumbuhan ekonomi, tambah pejabat UE. Namun, gagasan ini ditentang oleh Jyrki Katainen, wakil presiden baru komisi eksekutif Uni Eropa, dan Kanselir Jerman Angela Merkel.

Pertumbuhan yang lebih besar dapat dicapai dengan memperkecil birokrasi dan dokumen yang menyulitkan bisnis, serta fleksibilitas yang lebih besar dalam perekrutan dan pemecatan. Namun Perdana Menteri Italia Matteo Renzi memperlambat upaya reformasinya.

Tidak banyak dana yang tersisa dari anggaran negara untuk rencana Draghi, kata Raoul Ruparel, kepala penelitian ekonomi di lembaga pemikir Open Europe di London. “Saya skeptis tentang berapa banyak sebenarnya yang akan dia dapatkan,” katanya. “Semuanya sudah diatur dalam undang-undang dan hanya ada sedikit keinginan untuk mengubah undang-undang tersebut.”

Namun, “ada peningkatan penerimaan bahwa ECB telah mencapai akhir dari komitmennya, dan penerimaan bahwa tekanan beralih ke negara-negara anggota.”

___

Baetz melaporkan dari Brussel.