Pengeluaran berlebihan, penghematan, dan kegagalan euro telah mendorong Yunani ke tepi jurang meskipun ada dana talangan

FRANKFURT, Jerman – Setelah dua kali dana talangan sebesar 240 miliar euro ($266 miliar) dan enam tahun depresi, pemotongan belanja negara, dan kehilangan pekerjaan, Yunani berada di ambang kehancuran.

Bagaimana hal itu bisa terjadi? Mengapa semua uang dan pengorbanan itu tidak bisa membawa perubahan bagi negara yang ekonominya kurang dari dua persen dari 19 negara zona euro?

Pada hari Minggu, negara tersebut akan mengadakan referendum mengenai apakah akan menerima persyaratan ketat kreditur yang melekat pada pinjaman yang diperlukan untuk menghindari gagal bayar dan keruntuhan perbankan.

Jawaban “tidak” dapat menyebabkan kekacauan dalam meninggalkan mata uang euro. Bahkan jawaban “ya” pun tidak ada jaminan bahwa kreditur akan setuju untuk memberikan pinjaman.

Sebelum pemungutan suara, berikut tujuh penjelasan singkat tentang bagaimana Yunani bisa terjerumus ke dalam kekacauan saat ini:

PESTA KREDIT

Tidak ada jalan lain yang bisa dilakukan: Yunani memulai pesta kredit selama tiga dekade pada awal tahun 1980an, membelanjakan uang tersebut untuk pekerjaan pemerintahan yang nyaman bagi para pendukung dua partai politik besar di negara tersebut – PASOK yang berhaluan kiri-tengah dan Demokrasi Baru yang berhaluan kanan-tengah. Mereka bergantian menjabat dan membayar pengikutnya dengan baik – menaikkan gaji sektor swasta dan menjadikan Yunani tempat yang mahal untuk berbisnis. Mereka juga mengambil sikap sebaliknya terhadap penghindaran pajak yang meluas. Para profesional independen—termasuk dokter dan pengacara—sering kali melaporkan pendapatan yang lebih rendah dibandingkan pekerja pabrik.

___

EURO AKAN DATANG

Meskipun keuangannya goyah, Yunani telah terbentuk dalam beberapa tahun dan memenuhi syarat untuk bergabung dengan mata uang tunggal pada tahun 2001. Saat itu adalah masa euforia dan kepercayaan terhadap euro, yang dipandang sebagai pesaing dolar sebagai mata uang global. Anggota-anggota baru diharapkan dapat meningkatkan harapan terbesar UE bagi integrasi Eropa. Yunani terpukul dan segera kembali ke cara lamanya.

___

BIARKAN WAKTU YANG BAIK BERULANG

Kedatangan euro hanya menambah utang. Bank-bank Jerman dan Perancis menyadari bahwa mereka sekarang dapat membeli obligasi pemerintah Yunani dalam euro, bukan drachma yang mungkin mengalami devaluasi. Yunani meminjam dengan tingkat suku bunga yang sangat rendah, hanya sedikit lebih tinggi dari suku bunga yang dikenakan pada Jerman.

Mereka berada di euro, jadi ada pemikiran, apa yang salah?

Pada bulan Oktober 2009, setelah krisis keuangan global membuat investor lebih waspada terhadap risiko, Yunani mengungkapkan defisitnya jauh lebih tinggi dari yang diiklankan, dan keuangannya tidak terkendali. Biaya pinjamannya melonjak. Ia tidak bisa membayar.

___

PERSAUDARAAN BAILOUT

Ketika pesta berakhir, Yunani mendapat dana talangan sebesar 110 miliar euro pada tahun 2010 dari negara-negara zona euro lainnya dan Dana Moneter Internasional. Para kreditor telah menerapkan persyaratan yang ketat untuk memotong pengeluaran dan defisit, serta untuk mengatasi merajalelanya birokrasi dan korupsi. Namun pemotongan tersebut dengan cepat melemahkan pertumbuhan, dan berada di bawah perkiraan optimis para kreditor yang salah menghitung seberapa besar pemotongan tersebut akan membebani perekonomian.

Terdapat kontradiksi yang tidak dapat diselesaikan: pemotongan belanja publik diperlukan untuk mengurangi basis biaya Yunani karena Yunani tidak dapat melakukan devaluasi. Namun belanja pemerintah yang lebih rendah menekan PDB dan menjadikan beban utang lebih besar dibandingkan dengan ukuran perekonomian.

Pengangguran meroket. Kesengsaraan berlipat ganda.

___

DENDA OLEH EURO

Dengan mata uangnya sendiri, Yunani bisa saja mengalami gagal bayar (default) dan mendevaluasi utangnya, dengan cepat menghapuskan masalah biaya internasional dan melanjutkan perekonomiannya dalam beberapa tahun. Pemotongan upah dan harga lebih sulit dan memakan waktu lebih lama. Dalam hal ini, Euro memperpanjang pelemahannya.

___

WAJIB PAJAK DI HOOK

Pada tahun 2012, terlihat jelas bahwa dana talangan pertama belum berhasil. Dana talangan kedua termasuk menahan kreditor swasta Yunani dengan kerugian obligasi mereka, serta memberikan lebih banyak pinjaman. Namun para kreditor terus meremehkan seberapa besar dampak penghematan terhadap pertumbuhan. Tingkat utang, yang diukur sebagai bagian kecil dari perekonomian, terus meningkat. Bahkan pada saat perjanjian ini ditandatangani, sebagian besar ekonom dan pembuat kebijakan memperkirakan bahwa pengurangan utang lebih lanjut atau persyaratan yang lebih mudah tidak dapat dihindari.

Namun perombakan utang Yunani berarti bahwa alih-alih berutang kepada investor obligasi, kreditor Yunani kini menjadi pembayar pajak Eropa, IMF, dan ECB. Karena pembayar pajak berada dalam bahaya, penolakan terhadap keringanan utang lebih lanjut telah meningkat di negara-negara seperti Jerman, Belanda, Austria dan Finlandia.

Namun, untuk sementara waktu, tampaknya jalur penyelamat kedua mungkin berhasil. Pemerintah Yunani di bawah Perdana Menteri Antonis Samaras telah mengurangi defisit. Beberapa reformasi telah dilaksanakan, sementara reformasi lainnya telah disetujui namun belum benar-benar diterapkan. Perekonomian telah mencapai titik terendahnya, setelah mengalami penurunan sebesar 25 persen, dan tampaknya siap untuk mulai tumbuh. Yunani mendapatkan persyaratan yang lebih mudah mengenai bunga dan waktu pembayaran.

___

DEKAT, TAPI TIDAK ADA cerutu

Pada bulan September 2014, Yunani hanya memiliki waktu beberapa minggu sebelum berhasil menyelesaikan dana talangan kedua dan beralih ke bentuk bantuan yang lebih ringan. Samaras mendekati garis finis dan tersandung.

Dia mengumumkan bahwa Yunani akan menghentikan pengawasan kreditur yang dibencinya dan kembali ke pasar obligasi tanpa bantuan atau nasihat dari luar. Idenya gagal. Imbal hasil bunga telah meningkat tajam pada sisa utangnya. Alih-alih mendapatkan uang talangan terakhir, warga Samara yang kesulitan harus mengadakan pemilihan umum awal pada bulan Desember, yang diadakan pada bulan Januari.

Para pemilih, yang sudah muak dengan penderitaan selama bertahun-tahun, memilih Syriza, sebuah partai sayap kiri yang mendapat dukungan dengan tuntutannya untuk pengurangan utang dan tidak ada lagi penghematan. Kreditor menolak.

Ketidakpastian dengan cepat menghalangi pemulihan yang masih baru ini. Dana talangan pertama kali diperpanjang dan kemudian dibiarkan berakhir pada hari Selasa ketika Syriza dan kreditor saling berdiskusi.

Dana talangan terakhir, sekitar 7,2 miliar euro, lepas dari genggaman Yunani. Dan dengan itu, mungkin, peluangnya untuk tetap berada di zona euro.