Tiongkok bergerak hati-hati dalam menghadapi kemerosotan yang semakin parah

BEIJING – Musim panas seharusnya menjadi musim sibuk bagi bengkel alat musik Shen Lin di kota Kunming di barat daya. Namun penjualan bulanan seruling kayu tradisionalnya menurun seiring dengan melambatnya perekonomian Tiongkok, dan tidak ada tanda-tanda pemulihan yang diharapkan secara luas.

“Saya mempunyai lebih sedikit pekerjaan yang harus dikerjakan oleh para pekerja saya, yang berarti mereka dibayar lebih sedikit. Mereka mengeluh, tapi saya tidak punya pilihan,” kata Shen, yang menjalankan perusahaan bersama suaminya. “Saya tidak tahu kapan keadaan akan membaik.”

Pemulihan ekonomi Tiongkok memakan waktu lebih lama dari perkiraan. Namun dengan jatuhnya pertumbuhan ekspor dan lemahnya belanja konsumen, Beijing menghindari stimulus agresif dan tetap berpegang pada strategi bertahap berupa penurunan suku bunga kecil dan peningkatan belanja moderat.

Pengulangan stimulus besar Tiongkok sebagai respons terhadap krisis tahun 2008, berdasarkan membanjirnya investasi yang dilakukan pemerintah, dapat meningkatkan pertumbuhan secara keseluruhan. Namun hal ini akan menghambat upaya untuk memupuk ekspansi mandiri berdasarkan konsumsi domestik, mengurangi ketergantungan pada ekspor dan melakukan investasi pada perubahan yang menurut para ekonom diperlukan untuk meningkatkan pendapatan dan standar hidup.

Stimulus tahun 2008 membantu Tiongkok dengan cepat keluar dari krisis global, namun memicu inflasi dan kegilaan yang menyebabkan beberapa masyarakat tidak memanfaatkan jalan raya, stadion, dan fasilitas lainnya serta utang yang mungkin tidak mampu mereka bayar.

“Pemerintah tidak tinggal diam. Pemerintah telah bertindak,” kata Mark Williams, analis di Capital Economics. “Orang-orang mengingat apa yang terjadi pada tahun 2008, dan tentu saja jika dibandingkan dengan kejadian tersebut, responnya terlihat lemah. Namun jika hal ini terulang kembali, hal ini akan lebih merugikan daripada membawa manfaat.”

Para peramal awalnya memperkirakan tingkat pertumbuhan Tiongkok yang menurun akan pulih pada awal kuartal pertama tahun ini. Hal ini telah berulang kali diundur di tengah banyaknya berita buruk dari Eropa yang terlilit utang dan lambatnya pemulihan ekonomi AS.

Pertumbuhan ekspor bulan Juli turun menjadi hanya 1 persen dari bulan sebelumnya sebesar 11,3 persen. Belanja konsumen dan output pabrik juga melemah.

Kini para analis memperkirakan pemulihan terjadi pada akhir tahun ini, namun mengatakan pemulihan tersebut akan terlalu lemah untuk mendorong permintaan global tanpa dukungan dari Eropa dan Amerika Serikat.

Bulan lalu, Dana Moneter Internasional (IMF) memangkas perkiraan pertumbuhan Tiongkok tahun ini dari 8,2 persen menjadi 8 persen, memperingatkan bahwa hard landing, atau perlambatan tiba-tiba dan lonjakan kehilangan pekerjaan, masih mungkin terjadi.

Tiongkok terus menjadi salah satu negara dengan perekonomian terkuat, dengan pertumbuhan sebesar 7,6 persen dalam tiga bulan yang berakhir pada bulan Juni. Namun penurunan mendadak dari angka dua digit pada tahun-tahun sebelumnya merugikan perusahaan-perusahaan yang bergantung pada pertumbuhan tinggi untuk mendorong permintaan pabrik baru, apartemen, dan barang-barang lainnya.

Perlambatan ini sebagian besar disebabkan oleh upaya pemerintah pada tahun 2010-11 untuk menggunakan pembatasan pinjaman dan investasi untuk meredakan panas berlebih dan inflasi.

Para pemimpin komunis mengubah kebijakan mereka pada akhir tahun 2011, menjanjikan lebih banyak pinjaman bank dan bantuan kepada eksportir yang kesulitan setelah permintaan global merosot.

Beijing telah memangkas suku bunga dua kali sejak awal Juni, menyetujui investasi bernilai miliaran dolar oleh perusahaan-perusahaan milik negara, dan meningkatkan belanja untuk pembangunan bandara dan pekerjaan umum lainnya. Analis memperkirakan satu kali penurunan suku bunga lagi tahun ini.

Pemerintah daerah juga ikut serta, mengumumkan rencana pembangunan senilai triliunan yuan (ratusan miliar dolar). Namun, tidak jelas berapa banyak dari proyek tersebut yang dapat dibangun karena masih memerlukan persetujuan dari perencana yang berhati-hati di Beijing.

Pengecer dan produsen Tiongkok di beberapa industri seperti pembuatan kapal mengatakan penjualan turun sebanyak 50 persen dibandingkan tahun lalu. Surat kabar China Times mengatakan minggu ini bahwa 46 galangan kapal bisa menghadapi kebangkrutan jika pesanan tidak membaik.

“Sebagian besar teman saya berpikir perekonomian akan lebih baik pada paruh kedua tahun ini, tapi saya khawatir hal itu bisa terjadi tahun depan,” kata Zou Jiahong, bos Sichuan Chuanwei Zhiguang Food Co., sebuah perusahaan pengolah makanan dengan 100 karyawan di provinsi barat Sichuan.

Tanggapan Beijing diperumit oleh perselisihan politik menjelang penyerahan kekuasaan kepada para pemimpin muda Partai Komunis yang dilakukan sekali dalam satu dekade, yang dimulai pada bulan Oktober. Hal ini berlangsung hingga awal tahun depan, ketika perdana menteri baru dan pegawai negeri sipil lainnya akan ditunjuk.

“Kami tidak memperkirakan pemerintahan yang akan segera keluar akan mengambil tindakan untuk memperbaiki permintaan domestik yang lesu dengan stimulus fiskal,” Carl Weinberg dari High-Frequency Economics mengatakan dalam sebuah laporan minggu ini. “Jika perlu, tugas ini akan diserahkan kepada pemimpin yang akan datang.”

Shen, pembuat alat musik, mengatakan alih-alih meningkat seperti biasanya selama musim turis April hingga September, penjualan bulanan malah turun 20 persen.

“Saya mendengar dari pemandu bahwa tidak banyak wisatawan tahun ini,” katanya. “Bisnis online bahkan lebih buruk lagi. Tahun lalu saya biasa menjual 300 hingga 400 instrumen setiap bulan selama musim sibuk, namun belakangan ini jumlahnya turun menjadi hanya lusinan.”

Para pemimpin Tiongkok menghindari memberikan perkiraan waktu terjadinya reaksi balik. Perdana Menteri Wen Jiabao, yang akan mengundurkan diri pada bulan Maret setelah satu dekade menjabat sebagai pejabat tinggi perekonomian Tiongkok, bulan lalu memperingatkan bahwa perekonomian masih berada di bawah tekanan “yang relatif besar” untuk melambat lebih lanjut.

“Tidak perlu terburu-buru,” kata Weinberg. Dengan pertumbuhan sebesar 7,6 persen, “Beijing bisa bersabar.”

___

Peneliti AP Fu Ting di Shanghai berkontribusi.