YPF Menemukan Lebih Banyak Cadangan Serpih, Menguraikan Strategi

Buenos Aires, Argentina – Perusahaan energi YPF milik negara Argentina pada hari Kamis mengumumkan penemuan cadangan baru gas serpih dan minyak yang dapat membantu menjadikan negara Amerika Selatan itu sebagai eksportir energi di tahun-tahun mendatang.

“Kami telah melubangi ‘batu induk’ baru di Argentina untuk pertama kalinya,” kata Miguel Galuccio, CEO YPF.

Dia mengatakan cadangan baru tersebut, terletak di provinsi Chubut dan Santa Cruz dekat Golfo San Jorge, benar-benar terpisah dari cadangan luas “Vaca Muerta” atau “Sapi Mati” yang menjadikan Argentina sebagai negara dengan potensi minyak serpih terbesar ketiga di dunia setelah AS. dan Cina.

Galuccio, yang akan menghabiskan sebagian besar waktunya pada bulan September untuk menyampaikan strategi pertumbuhan YPF kepada perusahaan-perusahaan energi besar AS, mengatakan bahwa peraturan kerahasiaan melarang dia memberikan perkiraan berapa banyak minyak mentah dan gas alam yang mungkin terdapat dalam temuan baru tersebut.

Namun dia mengatakan penemuan ini dapat mewakili peluang besar lainnya untuk mendapatkan keuntungan dari kemitraan 50-50 dengan YPF di tahun-tahun mendatang. Secara umum, katanya, perusahaan minyak asing yang bekerja sama dengan YPF dapat mengharapkan pengembalian investasi sebesar 15 hingga 20 persen.

YPF berharap dapat menginvestasikan $37,2 miliar pada akhir tahun 2017 – kecuali $4,6 miliar yang seluruhnya akan berasal dari sumber dayanya sendiri dan penerbitan obligasi. Dari jumlah tersebut, 73 persen akan didedikasikan untuk produksi, 22 persen untuk peningkatan kapasitas kilang, dan 4 persen untuk eksplorasi baru, menurut rencana strategis lima tahun yang Galuccio uraikan kepada jurnalis keuangan.

Persentase tersebut mencerminkan apa yang membedakan Argentina dari banyak negara lain – cadangannya telah teridentifikasi dan sudah memiliki jaringan pipa, jaringan listrik, jalan dan infrastruktur lainnya untuk mengeksploitasinya.

Masalahnya adalah pemerintah menakut-nakuti investor dengan mengambil alih kendali YPF dari Grupo Repsol Spanyol pada bulan April tanpa membayar kompensasi. Beberapa analis memperkirakan bahwa tidak ada perusahaan minyak besar yang akan mengeluarkan dana baru dalam jumlah besar sampai Argentina membayar $10,5 miliar yang menurut Repsol merupakan utangnya.

Setelah tiga bulan menjabat sebagai CEO YPF, Galuccio belum mengumumkan adanya arus masuk modal asing dalam jumlah besar, meskipun ia telah berulang kali berjanji bahwa ia secara pribadi akan melakukan segala daya untuk melindungi investasi tersebut. Dia mengakui bahwa “konflik dengan Repsol” telah menunda beberapa hal.

“Saya tidak akan menyembunyikan fakta bahwa setelah pengambilalihan akan ada orang yang menunggu dan melihat bagaimana perkembangannya,” ujarnya. “Tetapi kami adalah perusahaan yang selaras dengan pemerintah di negara yang memiliki potensi minyak dan gas yang besar. Saya yakin ini adalah model yang tepat.”

Meski belum memberikan kejelasan soal kompensasi dari Repsol, Galuccio mengatakan YPF telah membuktikan bisa menjadi mitra yang dapat diandalkan.

“Kami menunjukkan tanda-tanda bahwa kami akan sangat konsisten. Kami telah melunasi hampir seluruh utang kami; kami terus mencatatkan diri di Bursa Efek New York,” katanya. “Saya pikir ketakutan itu akan hilang seiring berjalannya waktu selama kita menunjukkan hasil.”

YPF menguraikan tantangannya dalam dokumen hukum setebal 400 halaman kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada bulan April yang mengatakan bahwa perusahaan tersebut mengakhiri tahun 2011 dengan kekurangan “uang tunai kerja” sebesar $1,8 miliar. Sebagian besar utangnya sebesar $12 miliar telah jatuh tempo dalam waktu kurang dari setahun, dengan klausul yang mengharuskan pembayaran segera jika kendali atas perusahaan berubah.

Namun Galuccio pada hari Kamis membantah bahwa YPF sedang menghadapi krisis uang tunai yang melumpuhkan. Dia mengatakan rasio utang perseroan relatif rendah dan seluruh pemegang utang kecuali Repsol telah sepakat untuk menunda penagihan. YPF akan menerbitkan obligasi peso di Argentina mulai minggu depan untuk membiayai peningkatan produksi dalam waktu dekat, dan perusahaan tersebut mungkin akan menerbitkan obligasi internasional pada awal tahun 2013, katanya.

“Banyak yang telah dibicarakan mengenai stabilitas keuangan perusahaan, jadi hari ini saya ingin mengirimkan pesan tidak hanya ke Argentina, tetapi juga ke pasar luar negeri: Stabilitas keuangan YPF terjamin,” katanya.

Saham YPF yang diperdagangkan di New York turun tajam setelah presentasinya, kemudian ditutup naik 1 persen pada $12,59.

Mengambil utang baru dalam jumlah besar bukanlah bagian dari strategi pertumbuhan lima tahun YPF, yang bertujuan untuk membalikkan penurunan produksi, memasok perekonomian Argentina yang sedang berkembang tanpa impor bahan bakar yang lebih mahal dan bahkan menjadikan Argentina sebagai eksportir energi bersih.

Rencana tersebut mengharuskan lebih dari 70 persen pertumbuhan YPF dibiayai oleh penjualan minyak dan gasnya sendiri. Meskipun rencana ambisius tersebut memerlukan pembalikan penurunan kapasitas produksi selama satu dekade dan peningkatan produksi sebesar 32 persen hanya dalam waktu lima tahun, Argentina masih dapat memulihkan kapasitas energinya tanpa adanya investasi asing baru jika diperlukan, katanya.

Kuncinya adalah YPF akan menginvestasikan kembali sebagian besar keuntungannya untuk mengembangkan energi yang dibutuhkan Argentina, kata Galuccio. Dia mengatakan hanya 5 persen dari keuntungan yang akan dibayarkan dalam bentuk dividen pemegang saham, dibandingkan dengan 75 persen atau lebih ketika Repsol mengendalikan perusahaan tersebut.